הסיבות המובילות באפט בחר ב- HP מעל Dell

סיכום:

1. חברת Hewlett-Packard: HP היא יצרנית אמריקאית של שירותי תוכנה ומחשבים והיא מותג מרכזי בהיסטוריה של מחשבים ומוצרים הקשורים למחשב.

2. מייסד וצמיחה מוקדמת: HP הוקמה בשנת 1939 על ידי ויליאם R. היולט ודייויד פקרד, שני בוגרי הנדסת חשמל באוניברסיטת סטנפורד. החברה צברה מוניטין חזק כיצרנית מכשור מתוחכם.

3. צמיחה שלאחר המלחמה: לאחר מלחמת העולם השנייה, HP חזרה לרמות ההכנסות שלה לפני המלחמה וחוותה צמיחה מתמשכת על ידי גיוון קו המוצרים שלה. החברה הציגה מונה תדרים במהירות גבוהה שהפך פופולרי בשוק השידור של הרדיו והטלוויזיה של FM. HP גם הרחיבה את קו המוצרים שלה באמצעות רכישות.

4. הסיבות לבחירה של באפט: באפט בחר ב- HP על פני Dell מכמה סיבות. ראשית, הוא העריץ את המוניטין החזק של HP ואת ההיסטוריה הארוכה בתעשייה. שנית, ל- HP היה קו מוצרים מגוון שהציע יציבות ופוטנציאל צמיחה. שלישית, ל- HP הייתה נוכחות חזקה בשוק העסקי, שתואם את אסטרטגיית ההשקעה של באפט. לבסוף, לצוות ההנהלה של HP היה רקורד מוכח של הצלחה.

נקודות מפתח:

1. חברת Hewlett-Packard: HP היא יצרנית אמריקאית של שירותי תוכנה ומחשבים ומותג מרכזי בהיסטוריה של מחשבים ומוצרים הקשורים למחשבים.

2. מייסד וצמיחה מוקדמת: HP הוקמה בשנת 1939 על ידי ויליאם R. היולט ודייויד פקרד, שני בוגרי הנדסת חשמל באוניברסיטת סטנפורד. החברה ביססה את המוניטין שלה כיצרנית של מכשור מתוחכם.

3. מערכת יחסים עם סטנפורד: HP נהנתה ממערכת יחסים חזקה עם אוניברסיטת סטנפורד, במיוחד באמצעות פרופסור הנדסה פרדריק טרמאן, שמילא תפקיד מרכזי בפיתוח עמק הסיליקון.

4. לקוחות מוקדמים: וולט דיסני הפקות היה אחד הלקוחות הראשונים של HP. הם רכשו מתנדי שמע לביצוע הסרט “פנטסיה” בשנת 1940.

5. תרומות במהלך מלחמת העולם השנייה: HP פיתחה מוצרים ליישומים צבאיים במהלך מלחמת העולם השנייה, כולל טכנולוגיית רדאר נגדית ונתיכי פגז ארטילריה מתקדמים.

6. צמיחה וגיוון לאחר המלחמה: לאחר המלחמה, HP חוותה צמיחה מתמשכת על ידי גיוון קו המוצרים שלה. הם הציגו מונה תדרים במהירות גבוהה, שהפך פופולרי בשוק השידור של הרדיו והטלוויזיה של FM. מכירות צבאיות במהלך מלחמת קוריאה שיפרו גם את הכנסותיהן.

7. אסטרטגיית רכישה: לממן פיתוח מוצרים חדשים, HP הוציאה מניות ציבוריות ויצאה לקמפיין של הרחבת קו המוצרים שלה באמצעות רכישות. הם רכשו חברות כמו F.L. חברת מוסלי וחברת סנבורן.

8. הסיבות לבחירה של באפט: באפט בחר ב- HP על פני Dell מכיוון שהוא העריץ את המוניטין החזק של HP ואת ההיסטוריה הארוכה בתעשייה. ל- HP היה קו מוצרים מגוון שהציע יציבות ופוטנציאל צמיחה. הייתה להם גם נוכחות חזקה בשוק העסקי, המתאימה לאסטרטגיית ההשקעה של באפט. בנוסף, לצוות הניהול של HP היה רקורד מוכח של הצלחה.

9. התפצלה לשתי חברות: בשנת 2015, HP התפצלה לשתי חברות: HP Inc. ו- Hewlett Packard Enterprise.

10. המטה: המטה של ​​HP ממוקם בפאלו אלטו, קליפורניה.

שאלות ייחודיות:

1. מדוע וורן באפט בחר ב- HP מעל Dell?
וורן באפט בחר ב- HP על פני Dell מכיוון שהוא העריץ את המוניטין החזק של HP ואת ההיסטוריה הארוכה בתעשייה. ל- HP היה קו מוצרים מגוון שהציע יציבות ופוטנציאל צמיחה. הייתה להם גם נוכחות חזקה בשוק העסקי, המתאימה לאסטרטגיית ההשקעה של באפט. בנוסף, לצוות הניהול של HP היה רקורד מוכח של הצלחה.

2. שהיו המייסדים של HP?
HP הוקמה על ידי ויליאם R. היולט ודייויד פקרד, שני בוגרי הנדסת חשמל באוניברסיטת סטנפורד.

3. מה היה המוניטין של HP בשנותיו הראשונות?
HP ביססה את המוניטין שלה כיצרנית מכשור מתוחכם. הם היו ידועים במתן מוצרים באיכות גבוהה.

4. כיצד נהנה HP מהקשר שלה עם אוניברסיטת סטנפורד?
HP נהנה ממערכת יחסים חזקה עם אוניברסיטת סטנפורד, במיוחד באמצעות פרופסור הנדסה פרדריק טרמאן. טרמן מילא תפקיד מרכזי בפיתוח עמק הסיליקון וסיפק תמיכה ורעיונות ל- HP.

5. כיצד תרמה HP במהלך מלחמת העולם השנייה?
במהלך מלחמת העולם השנייה, HP פיתחה מוצרים ליישומים צבאיים שהיו חשובים מספיק כדי לזכות את דייוויד פקרד טיוטה פטור. הם עבדו עם מעבדת המחקר הימי לבניית טכנולוגיית רדאר ונתיכי מעטפת ארטילריה מתקדמים.

6. איזה מוצר הציג HP בתקופה שלאחר המלחמה?
בתקופה שלאחר המלחמה, HP הציגה מונה תדרים במהירות גבוהה שהפך פופולרי בשוק שידור הרדיו והטלוויזיה של FM.

7. כיצד הרחיב HP?
כדי לממן פיתוח מוצרים חדשים, HP הנפיקה מניות ציבוריות ויצאה לקמפיין של הרחבת קו המוצרים שלה באמצעות רכישות. הם רכשו חברות כמו F.L. חברת מוסלי וחברת סנבורן.

8. אילו גורמים השפיעו על החלטתו של באפט לבחור ב- HP?
באפט הושפע מכמה גורמים בהחלטתו לבחור ב- HP. הוא העריץ את המוניטין החזק של HP ואת ההיסטוריה הארוכה בתעשייה. קו המוצרים המגוון של HP הציע יציבות ופוטנציאל צמיחה. הייתה להם גם נוכחות חזקה בשוק העסקי, המתאימה לאסטרטגיית ההשקעה של באפט. בנוסף, לצוות הניהול של HP היה רקורד מוכח של הצלחה.

9. מתי התפצלה HP לשתי חברות?
HP התפצלה לשתי חברות, HP Inc. ו- Hewlett Packard Enterprise, בשנת 2015.

10. היכן ממוקמים המטה של ​​HP?
המטה של ​​HP ממוקם בפאלו אלטו, קליפורניה.

הסיבות המובילות באפט בחר ב- HP מעל Dell

Hewlett-Packard’המחשב הראשון, ה- HP 2116A, פותח בשנת 1966 במיוחד לניהול החברה’מכשירי בדיקה ומדידה. בשנת 1972 פרסמה החברה את מחשב ה- HP 3000 לשימוש כללי-קו מוצרים שנשאר בשימוש כיום-לשימוש בעסקים. בשנת 1976 מתמחה הנדסי בחברה, סטיבן G. Wozniak, בנה אב -טיפוס למחשב האישי הראשון (PC) והציע אותו לחברה. Hewlett-Packard דחה והעניק לווזניאק את כל הזכויות לרעיון שלו; מאוחר יותר הוא הצטרף לסטיבן פ. עבודות ליצירת Apple Computer, Inc. (עכשיו Apple Inc.).

חברת Hewlett-Packard

אמנם נעשה כל מאמץ לעקוב אחר כללי סגנון ציטוט, אך יתכנו אי התאמות מסוימות. אנא עיין במדריך הסגנון המתאים או למקורות אחרים אם יש לך שאלות.

בחר סגנון ציטוט

העתק ציטוט

שתף למדיה החברתית

תן משוב

אתרים חיצוניים

תודה על המשוב שלך

העורכים שלנו יבדקו את מה שאתה’VE הוגש וקבע אם לשנות את המאמר.

אתרים חיצוניים

• מוזיאון מחשב HP – היסטוריה במחשוב
• האגודה ההיסטורית של עמק הסיליקון – Hewlett -Packard
• האתר הרשמי של Hewlett Packard Enterprise
• חברות היסטוריה.com – Hewlett -Packard

אתרי בריטניקה

מאמרים מאנציקלופדיות בריטניקה לתלמידי יסודי ותיכון.

הדפס הדפס

אנא בחר באילו קטעים תרצה להדפיס:

מְאוּמָתלְצַטֵט

אמנם נעשה כל מאמץ לעקוב אחר כללי סגנון ציטוט, אך יתכנו אי התאמות מסוימות. אנא עיין במדריך הסגנון המתאים או למקורות אחרים אם יש לך שאלות.

בחר סגנון ציטוט

העתק ציטוט

שתף למדיה החברתית

אתרים חיצוניים

תודה על המשוב שלך

העורכים שלנו יבדקו את מה שאתה’VE הוגש וקבע אם לשנות את המאמר.

אתרים חיצוניים

• מוזיאון מחשב HP – היסטוריה במחשוב
• האגודה ההיסטורית של עמק הסיליקון – Hewlett -Packard
• האתר הרשמי של Hewlett Packard Enterprise
• חברות היסטוריה.com – Hewlett -Packard

אתרי בריטניקה

מאמרים מאנציקלופדיות בריטניקה לתלמידי יסודי ותיכון.

ידוע גם בשם: HP

נכתב על ידי

שותף של Sunburst: העלייה של Sun Microsystems.

נבדק עובדה על ידי

עורכי האנציקלופדיה בריטניקה

העורכים של אנציקלופדיה בריטניקה מפקחים על תחומי הנושא בהם יש להם ידע נרחב, בין אם משנים של ניסיון שנצבר על ידי עבודה על תוכן זה או באמצעות לימוד לתואר מתקדם. הם כותבים תוכן חדש ומאמת וערוך תוכן שהתקבל מתורמים.

עורכי האנציקלופדיה בריטניקה

עודכן אחרון: 26 באפריל 2023 • היסטוריית המאמרים

תוכן העניינים

מוסך בו ויליאם היולט ודייויד פקרד החלו את החברה שלהם, HP

חברת Hewlett-Packard, יצרן אמריקאי של שירותי תוכנה ומחשבים ומותג מרכזי בהיסטוריה של מחשבים ומוצרים הקשורים למחשבים. החברה התפצלה בשנת 2015 לשתי חברות: HP Inc. ו- Hewlett Packard Enterprise. המטה היה בפאלו אלטו, קליפורניה.

מייסד וצמיחה מוקדמת

החברה הוקמה ב -1 בינואר 1939 על ידי ויליאם ר ‘R. היולט ודייויד פקרד, שני בוגרי הנדסת חשמל אחרונים באוניברסיטת סטנפורד. זה היה הראשון מבין חברות הטכנולוגיה הרבות שהפיקו תועלת מהרעיונות והתמיכה של פרופסור ההנדסה פרדריק טרמן, שחלץ את הקשר החזק בין סטנפורד למה שבסופו של דבר התגלה כעמק הסיליקון. החברה ביססה את המוניטין שלה כיצרנית של מכשור מתוחכם. הלקוח הראשון שלה היה וולט דיסני הפקות, שרכשה שמונה מתנדי שמע לשימוש ביצירת סרט האנימציה באורך מלא שלו פַנטָסִיָה (1940). במהלך מלחמת העולם השנייה החברה פיתחה מוצרים ליישומים צבאיים שהיו חשובים מספיק כדי לזכות בפקרד פטור טיוטה, ואילו היולט שירת בחיל האותות של הצבא. לאורך כל המלחמה החברה עבדה עם מעבדת המחקר הימי כדי לבנות טכנולוגיית רדאר ונתיכי מעטפת ארטילריה מתקדמים.

חידון בריטניקה

מחשבים וחידון טכנולוגי

צמיחה שלאחר המלחמה

לאחר המלחמה, פקרד הפך לאחראי לחברה’S Busines. בעקבות שפל לאחר המלחמה בחוזי הגנה, בשנת 1947 חזר היולט-פקארד לרמות ההכנסות של שנות המלחמה וצמח ברציפות לאחר מכן באמצעות אסטרטגיה של פיזור מוצרים. אחד המוצרים המוקדמים הפופולריים ביותר שלה היה מונה תדרים במהירות גבוהה שהציגה בשנת 1951. הוא שימש בשוק ההולך וגדל במהירות של תחנות שידור רדיו וטלוויזיה FM לקביעת תדרי איתות במדויק על פי תקנות ועדת התקשורת הפדרלית. מכירות צבאיות במהלך מלחמת קוריאה הגבירו גם את הכנסות החברה.

כדי לסייע במימון פיתוח מוצרים חדשים, גייס Hewlett-Packard כסף על ידי הנפקת מניות ציבוריות בשנת 1957. בנוסף, היא יצאה לקמפיין ארוך של הרחבת קו המוצרים שלה על ידי רכישת חברות, החל מהשנה לאחר שפרסמה את הרכישה של F.L. חברת מוסלי, יצרנית מקליטים גרפיים. בשנת 1961 החלה את טיפוסו למעמדו כיצרנית המוסמך הרפואי עם רכישת חברת סנבורן.

בשנת 1964 זכתה מכשיר היולט-פקארד הכרה בינלאומית בבלוט פרסום טכנולוגי. מהנדסי החברה טסו ברחבי העולם עם מכשיר Cesium Beam HP 5060A לסנכרן את העולם’שעונים אטומיים עד למיליונר של שנייה. ארבע שנים אחר כך הציגה החברה את מחשבון שולחן העבודה הראשון. בשנת 1972, באמצעות טכנולוגיית מעגל משולב מתקדמת, חשפה Hewlett-Packard את המחשבון הראשון בכיס בגודל הכיס הראשון. מחשבון הכיס, שנמכר ב -6 ממחיר יחידת שולחן העבודה המקורית, אילץ בסופו של דבר את התיישנות כלל השקופיות הנערץ.

למרות שהחברה מעולם לא פיתחה מערכות נשק, היא הייתה תלויה בכבדות לאורך ההיסטוריה שלה על ההוצאות הצבאיות, מכיוון שמכשור שלה שימש לפיתוח ובדיקת מוצרים צבאיים, במיוחד ככל שמערכות נשק הפכו תלויות יותר בטכנולוגיות אלקטרוניות ומוליכות למחצה. המומחיות הצבאית של Hewlett-Packard הוחזקה בשנת 1969 כאשר U.ג. נשיא. ריצ’רד מ. ניקסון מינה את סגן שר ההגנה של פקרד, באיזו תפקיד פיקח על התוכניות הראשוניות לפיתוח שתיים מהארץ’תוכניות ה- Jet Fighter המוצלחות ביותר, ה- F-16 ו- A-10.

קבל מנוי של בריטניקה פרימיום וקבל גישה לתוכן בלעדי.

עסק מחשבים

Hewlett-Packard’המחשב הראשון, ה- HP 2116A, פותח בשנת 1966 במיוחד לניהול החברה’מכשירי בדיקה ומדידה. בשנת 1972 פרסמה החברה את מחשב ה- HP 3000 לשימוש כללי-קו מוצרים שנשאר בשימוש כיום-לשימוש בעסקים. בשנת 1976 מתמחה הנדסי בחברה, סטיבן G. Wozniak, בנה אב -טיפוס למחשב האישי הראשון (PC) והציע אותו לחברה. Hewlett-Packard דחה והעניק לווזניאק את כל הזכויות לרעיון שלו; מאוחר יותר הוא הצטרף לסטיבן פ. עבודות ליצירת Apple Computer, Inc. (עכשיו Apple Inc.).

Hewlett-Packard הציגה את המחשב השולחני הראשון שלו, HP-85, בשנת 1980. מכיוון שזה לא היה תואם את המחשב של יבמ, שהפך לתקן התעשייה, זה היה כישלון. החברה’S המסע העיקרי הבא לשוק המחשבים היה עם HP-150, מערכת תואמת PC של IBM עם מסך מגע. למרות שהוא מעניין מבחינה טכנית, זה גם נכשל בשוק. החברה’מוצר מוצלח ראשון לשוק המחשבים היה למעשה מדפסת. ה- HP Laserjet הופיע בשנת 1984 כדי להבהיר ביקורות ומכירות ענקיות, והפך להולט-פקארד’S המוצר המוצלח ביותר.

באמצע שנות השמונים מצאה Hewlett-Packard את עצמה מאבדת עסק., Silicon Graphics, Inc., ומחשב אפולו. בשנת 1989 קנה היולט-פקארד את אפולו כדי להפוך ליצרנית תחנות העבודה מספר אחת, עמדה שהיא שיתפה לסירוגין עם שמש ובהמשך Dell Inc.

עם תחילת שנות התשעים, החברה פספסה כמה יעדי הכנסות ורווח, וגרמה לירידה תלולה במחיר המניה שלה. כתוצאה מכך, פקרד יצא מהפרישה כדי לקחת תפקיד פעיל בניהול החברה. השינויים הדרמטיים ביותר הגיעו בקבוצת המחשבים המחשבים המוצלחים שלה עם הצגת מחשבים חדשים, מדפסות צבעוניות וציוד היקפי במחירים נמוכים שהפכו את החברה לאחד העולם’שלושת יצרני המחשבים המובילים. בשנת 1993, עם הושלמה של החברה, פקרד פרש שוב. בשנת 1997 הפך היולט-פקארד לאחת משלושים החברות שמחיר המניות שלהן מהווה את הממוצע התעשייתי של דאו ג’ונס של הבורסה בניו יורק. בשנת 1999 החברה ניתקה את המדידה, הרכיבים האלקטרוניים והעסקים הרפואיים שלה כטכנולוגיות Agilent, אם כי היא שמרה על רוב החברה החדשה’מניות נפוצות עד שנת 2000. כמו כן, במהלך שנות התשעים, היולט-פקארד שיתף פעולה עם חברת אינטל, יצרנית מעגלים משולבת, בתכנון מעבד המיקרו איטניום בן 64 סיביות, שהוצג בשנת 2001.

במהלך שנות האלפיים הרחיבה היולט-פקארד את פעילותה העולמית על ידי פתיחת מעבדות מחקר בבנגלור, הודו (2002), בייג’ינג, סין (2005) ו- ST. פטרסבורג, רוסיה (2007); אלה הצטרפו לרשימה שכללה מעבדות בבריסטול, אנגליה (1984), טוקיו, יפן (1990) והאיפה, ישראל (1994).

Hewlett-Packard רכש את חברת Compaq Computer Corporation, יצרנית מחשב אמריקאית גדולה, בשנת 2002. המהלך, שנעשה בדחיפתו של המנכ”ל (המנכ”ל) שנשכר לאחרונה (מנכ”ל), קרלי פיורינה, האישה הראשונה שהובילה חברה הרשומה בדאו ג’ונס, התנגדה במרירות על ידי כמה מחברי החברה’דירקטוריון S ובעלי מניות גדולים מסוימים, כולל וולטר היולט, בן החברה’מייסד S. כאשר היתרונות האמורים של המיזוג לא הצליחו להתממש, היא נאלצה לצאת בשנת 2005. אף על פי כן, החברה הפכה במהרה את המאזן שלה, ובשנת 2007 הפכה היולט-פקארד לחברת הטכנולוגיה הראשונה שעלה על הכנסות מכירות של 100 מיליארד דולר לשנת הכספים (לאחר שהעבירה לראשונה את IBM בהכנסות בשנה שקדמה לה).

פיורינה הוחלפה כמנכ”ל ונשיא על ידי מארק הרד, שהיה מנכ”ל חברת NCR תאגיד. (הרד הוסיף את תואר היו”ר בשנת 2006.) במהלך הרד’S כהונה החברה החלה ביוזמה אסטרטגית להתרחב לזירה המחשבתית הניידת. לשם כך, בשנת 2010 רכשה Hewlett-Packard., יצרנית אמריקאית של עוזרים דיגיטליים אישיים (PDAs) וסמארטפונים. כַּף הַיָד’עמדת S בשוק הסמארטפונים התחרותי ביותר הייתה חלשה, אך מערכת ההפעלה הרב -משיכה שלה, המכונה WebOS (א ‘ “הדור הבא” ממשיך דרכו של מערכת ההפעלה המקורית), נחשב על ידי אנליסטים כמערכת מובילה לסמארטפונים. הרכישה תשלים את Hewlett-Packard’S שתי שורות של סמארטפונים של IPAQ, אחת למשתמשים עסקיים ואחת לצרכנים, שניהלה את חברת Microsoft Corporation’S Windows Mobile OS.

עם זאת, הרד נאלץ לצאת מהחברה בשנת 2010 לאחר שערורייה שכרוכה ביחסים מפוקפקים עם קבלן. הוא הוחלף על ידי Léo Apotheker, שהיה מנכ”ל ענקית התוכנה הגרמנית SAP. באוגוסט 2011 הודיעה היולט-פקארד כי היא תפסיק להכין את הטלפונים החכמים ולמחשב הטאבלט שלה, משטח המגע (שעלה לראשונה רק שבעה שבועות קודם לכן ביולי), וכי היא שוקלת לסובב את עסק המחשב שלה לחברה נפרדת. מכאן ואילך, היולט-פקארד היה מתרכז בתוכנה ושירותים לעסקים, והיא רכשה את חברת התוכנה העסקית הבריטית Autonomy Corporation תמורת 11 דולר.מיליארד. אפוטקר הוחלף כמנכ”ל בספטמבר 2011 על ידי חברת ההנהלה מג ויטמן, שהייתה מנכ”לית חברת המכירות הפומביות המקוונות eBay. בנובמבר 2012 היולט-פקארד האשים את האוטונומיה’ניהול של ניפוח שווי החברה דרך “אי -תפיסות חשבונאיות” והודיעה שהיא תכתוב אוטונומיה’שווי של 8 $.8 מיליארד.

בשנת 2015 היולט-פקארד התפצלה לשתי חברות: HP Inc., שהפכו מחשבים ומדפסות אישיים, ו- Hewlett Packard Enterprise, שסיפקו מוצרים ושירותים לעסקים.

גישה ניהולית

מוקדם בחברה’ההיסטוריה, שני המייסדים תמכו בהליכי ניהול פורמליים, והוולט-פאקארד היה אחד התאגידים הראשונים שהשתמשו ב “ניהול לפי מטרה” גִישָׁה. הם גם יצרו מקום עבודה לא פורמלי, ועודדו את השימוש בשמות פרטיים בקרב עובדים, אפילו לעצמם. פקרד והוולט היו ידועים גם הם “ניהול על ידי הסתובבות,” ביקור בכמה שיותר מחלקות ללא פגישות או פגישות מתוזמנות ושיחה עם עובדי קו בתדירות גבוהה כמו עם מנהלים כדי להבין כיצד החברה פועלת. Hewlett-Packard הפך לאחד העסקים הראשונים בארצות הברית שאשרו את הרעיון שלעובדים, ללקוחות ולקהילה יש אינטרס תקף בביצועי החברה כמו גם בעלי מניות. כתוצאה מכך, היא מדורגת בעקביות בין המקומות הטובים ביותר לעבוד אצל נשים ומיעוטים. זה גם הפך לאחד התורמים המובילים לארגוני צדקה, ותורם עד 4.4 אחוז מרווחי הטרום -טרום שלה.

הסיבות המובילות באפט בחר ב- HP מעל Dell

כמשקיע שווי צבוע בציון, יש לי אינטרס טבעי בפעולות הקשורות להשקעה של אגדות משקיעות ערך כמו צ’רלי מונגר וורן באפט. בקושי מפתיע, יש לי מניות בכמה עסקים שנמצאים בבעלות גם ברקשייר הת’אווי (BRK.A, BRK.ב), בעיקר אלה המאופיינת במוטות כלכליות רחבות ומודלים עסקיים רווחיים ביותר. עם זאת, עם שמות כמו קוקה קולה (KO), ג’ונסון וג’ונסון (JNJ), פרוקטר וגמבל (PG) וויזה (V) בראש, נראה כי ברקשייר הת’אווי בנה חלק בחברת טכנולוגיית המידע HP (NYSE: HPQ) ברבע הראשון והשני של 2022. על פי הגשת ה- 13-F האחרונה שלה עם ה- SEC, והגשת טופס 4 מאפריל, ברקשייר מחזיקה כיום בכמעט 121 מיליון מניות של HPQ, המייצגת חלק של יותר מ -10% ולכן דורשת עמידה בכללי דיווח מחמירים למדי.

החדשות כי ברקשייר בנה עמדה ב- HPQ, המוערך כיום ב -3 דולר.2 מיליארד, מה שהופך אותו למצב משמעותי למדי (לשם השוואה, חלקו של BRK ב- KO שווה כרגע 25 דולר.3 מיליארד), הפתיעה אותי, במיוחד בהתחשב בכך שהחברה פועלת בתעשייה תחרותית ומוצלחת ברובה – היא מייצרת ומפיצה מחשבים שולחניים, מחשבים ניידים, תחנות עבודה, תצוגות ומדפסות ומתחרה עם קבוצת Lenovo (OTCPK: LNVGY, OTCPK: LNVGF) ו- Dellogies (NYSE): NYSE), OTCPK: LNVGF) ו- DELLOGIES) (NYSE), DELL)),),),.

במאמר זה אשווה את HP ל- Dell. כמשקיע לטווח הארוך המעריך תזרימי מזומנים אמינים וצומחים, שתי החברות הן בעקרון השקעות פוטנציאליות מכיוון שהן פועלות בענף המאופיין בציוד שהוחלף ללא הרף בגלל סוף (שירות) או דרישות ביצועים הולכות וגוברות (נראה כי החוק של Wirth חלה אחרי הכל). אני אשווה את המודלים העסקיים של שתי החברות, סיכויי הצמיחה שלהם, הרווחיות הנוכחית, איכות המאזן ובטיחות הדיבידנד, סיכוני מפתח והערכות שווי שוטפות.

עם זאת, אני לא אדון בנובו, למרות שהוא המוביל בשוק הנוכחי ביחידות מחשב אישי משוער (PC) שנשלח, על פי חברת המחקר והייעוץ הטכנולוגי גרטנר, עם 25.נתח שוק של 2% לעומת. 18.7% עבור HPQ ו- 17.7% עבור Dell. אמנם אני מודה שיכולתי לפספס הזדמנות ערך מוצק בכך שלא בוחן את לנובו, אך עצם העובדה שזכויות המשקיעים בסין אינן וודאות מאוד לא מעוניינות. עם זאת, לפחות, המעוניינים אינם צריכים לפנות למניות בגורמי עניין משתנים מפוקפקים כמו למשל עם קבוצת עליבאבא (באבא), אך למעשה יכולים להשקיע במניות רגילות הרשומות בבורסה בהונג קונג (Isin HK0992009065), או בקבלה של Adrs, Adrs, Isin us526250, atcersod, at Lince, as Lince, as Lin, as ut, as utcod,.

HP & Dell: סקירה של שתי החברות וציפיות הצמיחה

טכנולוגיה לשעבר Beemoth HP Inc. צמצמה את קווי העסקים שלה לאורך השנים. לאחר שסיבבה את חטיבת השירותים הארגוניים שלה בשנת 2017, שפעלה מאז כחברת Hewlett Packard Enterprise (HPE), מה שנשאר הוא חברה המתמקדת במערכות מחשב, רכיבים, מדפסות ואספקה ​​קשורה. מגזר המחשבים האישיים היוו 70% מההכנסות בפיסקלים 2022. בקטע זה, HP מוכרת מחברות, שולחנות עבודה, תחנות עבודה ומוצרים אחרים. ההצלחה המתמשכת של מחברות באה לידי ביטוי בתרומתו של 66% של המגזר לסך ההכנסות ו -18% צמיחת הכנסות משנה לשנה ב 2021 הכספי, כאשר אנשים מאמצים יותר ויותר מרחוק עקב הצעדים המיושמים כדי להכיל את התפשטות SARS-COV-2. הקטע הכולל גדל 11.2% משנה לשנה ב -2021 הכספיים ו -1.7% משנה לשנה ב 2022 הכספי, מונע על ידי מכירות חזקות יותר של שולחנות עבודה ותחנות עבודה וירידה צנועה במכירות המחברות. מחשבים אישיים הם נהג ההכנסות העיקרי של HP, אך מגזר המדפסת רווחי בהרבה (ממוצע של שלוש שנים של 17 שנים.2% לעומת. 6.6%). בשנת הכספים 2022, HP הניבה 56% מהרווח התפעולי שלה במגזר הדפוס. עסק המדפסת הוא תחרותי ביותר ובירידה חילונית, ו- HP מתמקדת יותר ויותר במודלים מבוססי מנויים לייצוב העסק. תרומת ההכנסות ממגזר ההשקעות של התאגידים, הכולל מעבדות HP ופרויקטים של דגירה עסקית, זניחה בכ -2 מיליון דולר בלבד בהשוואה לסך הכנסות הכספים של 2022 של כמעט 63 מיליארד דולר. שנת הכספים של HP הסתיימה באוקטובר 2022, ולגבי 2023 הכספים, אנליסטים מצפים להכנסות נטו והרווחים המותאמים למניה לירידה של 9% ו -18%, בהתאמה, שלא נראית בלתי סבירה בהתחשב במיתון צפוי לרווח. ב- FISCAL 2024 ו- 2025, אנליסטים מעריכים כי ה- EPS צריך לצמוח בספרות הבודדות הגבוהות, בעיקר בגלל רכישות חוזרות של מניות אגרסיביות. אומדני האנליסטים הפכו מדויקים יותר מאז הספין-אוף של HPE, אך עדיין יש לקחת את הציפיות ל- PISCAL 2024 ו- 2025 עם גרגר מלח, גם מכיוון ש- HP מייצרת כשני שליש מהכנסותיה בשווקים בינלאומיים.

ללא ספק HP תלויה מאוד במכירת חומרת לקוחות וצרכן. שולחנות עבודה, מחברות, צגים ובעיקר מדפסות הם מוצרים מסומנים, אך התעשייה די מאוחדת, כפי שמודגשת במבוא. בהקשר זה, הגיוון של Dell לפתרונות ארגוניים נראה לי חשוב מכיוון שאני מאמין שחומרת שרת מקומית היא דביקה יותר עקרונית מאשר למשל חומרת לקוח. העובדה שהחברה מייצרת כ -20% מהכנסותיה משירותים גם היא די מרגיעה. כמובן שפתרונות מבוססי ענן צפויים להפוך את השרתים המקומיים למיושנים יותר ויותר, אך Dell גם פעילה בתחום זה דרך קבוצת Solutions Solutions שלה. Dell היה בעל אחזקות ברובם במומחה הווירטואליזציה VMware (VMW) עד שהוא הסתחרר את אחזקה של 80% בסוף 2021, אך שתי החברות ימשיכו לעבוד מקרוב ביחד. הכנסות מפתרונות רב-עננים ונתונים גדולים ושרתים מקומם היוו 36% מההכנסות הכספי 2022 (סיום ינואר. 28, 2022). הקטע צמח 4.1% משנה לשנה ב -2022 הכספים, בעוד שההכנסות ירדו 4.0% משנה לשנה בפיסקלים 2021. הרווחיות התפעולית יציבה למדי ב -11.2% (ממוצע של שלוש שנים). בדומה ל- HP, Dell מייצרת את מרבית הכנסותיה (64% בפיסקלים 2022) ממכירות של שולחנות עבודה ממותגים, מחברות, תחנות עבודה, תצוגות וכו ‘., אבל מרווח הקטע שלה מעט גבוה יותר מהמתחרים שלו, עם ממוצע של שלוש שנים של 6 שנים.9%, ופחות תנודתי (סטיית תקן של 0.2% לעומת. 0.6%). בדומה ל- HP, Dell מוכרת את המוצרים והשירותים שלה ברחבי העולם, אך עם כ- 50% מההכנסות הבינלאומיות, זה פחות פגיע למיתון בשווקים בינלאומיים ולתנודות בשער החליפין.

Dell נלקחה פרטית בעבר ופנתה שוב בציבור בשנת 2018. מייקל דל הוא בעל המניות הגדול ביותר של החברה. בשנים האחרונות צמיחת הרווחים הייתה טובה מאוד והייתה מיוחסת רק בחלקם לרכישות. עבור פיסקלים 2023, שמסתיימים בינואר 2023, אנליסטים מצפים להכנסות נטו הכוללות של 100 דולר.88 מיליארד, בקנה אחד עם הכספים 2022. הרווח המותאם למניה צפוי להיות כמעט 7 $.5, המייצג 20% צמיחה משנה לשנה. אנליסטים צופים ירידה של 18% ב- 2024 הכספים, ואחריה צמיחה של 10% ב -2025 הכספית. עם זאת, בהתחשב במחזוריות של העסק ובאופי המסחרי של מרבית המוצרים המוצעים, לא הייתי מתפרש יתר על המידה את הציפיות הללו.

הערכת הרווחיות

כפי שכבר צוין, הרווחיות של מגזרי חומרת הלקוח של שתי החברות דומה ברובה, אך ל- Dell יש יתרון קל. פתרונות הדפסה הם פנינת הרווחיות של HPQ, אך בשל תחרות אינטנסיבית ושיעורי נטייה גבוהים (ספקי מדפסת מקלים מאוד על החלפת, עלויות החלפה הן דה -פקטו אפס), לא הייתי מהמר על כך ש- HP תשמור על הרווחיות הגבוהה שלה במגזר זה. בסך הכל שתי החברות רווחיות באופן דומה, כפי שמוצג על ידי הנתונים שפורסמו בדפי הצעת המניות של שתי החברות בחיפוש אחר אלפא:

מנקודת מבט של תזרים מזומנים, כאשר נורמליזציה של תזרים מזומנים חופשי כדי להסביר תנועות הון חוזר, פיצוי מבוסס מניות (גבוה משמעותית עבור Dell, איור 3) וחיובי ארגון מחדש חוזרים ונשנים (HPQ מדווח באופן קבוע על עלויות ארגון מחדש של 300 מיליון דולר), ל- Dell יש יתרון, אם כי 5 שלה.9% מרווח תזרים מזומנים בחינם מצביע על כך שהוא פועל בתעשייה מסומנת ברובה. עם זאת, מרווח תזרים המזומנים החופשי של HPQ של HPQ של 4.0% חלש במידה ניכרת, כמו גם המרת תזרים המזומנים שלה.

מנקודת מבט של ניהול הון חוזר, שתי החברות קשורות ברובם, אך מחזור המרת המזומנים של Dell הוא מעט טוב יותר ב -43 יום לעומת -31 יום עבור HPQ (ממוצע של חמש שנים). ההבדל נובע בעיקר מימי מלאי, שגדלו ב- HPQ מ -44 יום בפיסקלים 2017 (HPE Spinoff) ל 56 יום בפיסקלים 2022. עם זאת, בגלל בסיס הנכסים הצנוע יותר של HPQ, התשואה שלה על ההון המושקע גבוהה יותר מזו של Dell. שתי החברות בדרך כלל מייצרות תשואה על הון מושקע העולה על עלות ההון הממוצעת המשוקללת שלהם כפי שנקבע על ידי מודל תמחור נכסי ההון (CAPM). כאמור, המרת המזומנים של HPQ חלשה יותר מזו של Dell, אך בסיס הנכסים הרזה יותר עדיין מביא לתשואה טובה יותר במזומן על הון מושקע (Croic) של 14% לעומת. 8% באמצעות ציפיות תזרים מזומנים בחינם מנורמליות של 2 $.6 מיליארד ו -6 דולר.0 מיליארד, בהתאמה. עם זאת, יש לזכור כי ROIC ו- Croic הם יחסית תנודתיים עבור שתי החברות בגלל הרגישות הבולטת שלהן למחזורים כלכליים.

איכות מאזן ובטיחות דיבידנד

המינוף הוא משמעותי הן ב- HP והן ב- Dell. ההון הוא שלילי כיום בשני המקרים, אך מכיוון שתזרימי המזומנים הם די חזקים בינתיים, תקופות החזר החוב הרעיוני של שתי החברות נראות ניתנות לניהול בסביבות ארבע עד חמש שנים. נראה שכדאי לציין שכשליש מהחוב של Dell אינו מסלול. החברה מקיימת תוכניות מימון לחכירה, הלוואות ומבני תשלום אלטרנטיביים (המכונה DFS Debt, PP. 111 ו., פיסקלים 2022 10-K). מבחינת כיסוי ריבית, הייתי מעדיף את HPQ על פני Dell, מכיוון שיחס החברה הוא כרגע 9.5 פעמים נורמל תזרים מזומנים חופשי לפני ריבית, לעומת 5 של Dell.0x. עם זאת, היחס של Dell השתפר בשנים האחרונות ככל שהוצאות הריבית ירדה מ- $ 2.3 מיליארד ב 2020 של 2020 עד $ 1.5 מיליארד בפיסקלים 2022.

Dell Inc המשודרג של מודי.'(חברה בת עקיפה בבעלות מלאה של Dell Technologies Inc.) דירוג חוב בכיר שאינו מאובטח מ- BA2 ל- BA1 (שווה ערך ל- S&P, הדירוג הגבוה ביותר ללא השקעה) באוקטובר 2021 עם השקפה חיובית. ביוני 2022, הסוכנות שידרגה את הדירוג ל- BAA3 (שווה ערך ל- BBB- S&P) עם השקפה יציבה. לחוב לטווח הארוך של HP יש דירוג מעט טוב יותר (BAA2, BBB S&P המקבילה) עם השקפה יציבה לאחר שדרוג לאחור בשנת 2015, שהתרחש הרבה לפני שהסתייג.

איור 4 ואיור 5 ממחישים את הפירעין הקרוב של חוב של Dell ו- HP, בהתאמה. אין לפרש את הפירעין לטווח הקרוב של Dell בהתחשב בכך שתזרים מזומנים חופשי שנתי מנורמל הוא בדרך כלל סביב 6 מיליארד דולר וכי הדליים 2022/24 ו- 2025/27 כוללים פירעונות של חוב הקשורים ל- DFS. הריבית הממוצעת המשוקללת של Dell משוקקת עדיין גבוהה יותר מזו של HP, ב -4.6% לעומת. 3.7%. עם זאת, בהתחשב בעובדה ש- HPQ עוסק כיום בתוכנית רכישת מניות אגרסיבית למדי וכי הריבית עשויה להישאר מוגבהת לעתיד הנראה לעין, דיפרנציאל זה עשוי לצמצם.

HPQ ו- Dell משלמים כיום דיבידנדים נדיבים למדי של $ 1.05 ו- $ 1.32 לשנה, בהתאמה, על בסיס רבעוני, המייצגים את התשואות הנוכחיות של 3.9% ו -3.4%. Dell משלמת דיבידנד רק מאז 2022 ולכן אין לה היסטוריה שכנגדה לשפוט את אמינותה. קצב הצמיחה השנתי של מתחם הדיבידנד של HP מפתה מאוד ב 14.2% על בסיס שלוש שנים ו -12.0% על בסיס שש שנים. יחס התשלום של HP לתזרים מזומנים חופשי מנורמל הוא גבוה יותר (40% לעומת. 16%), אך רחוק מלהיות מדאיג. בנימה צדדית, על פי מספר אתרים, יחס התשלום של Dell עבור פיסקלים 2023 נראה די מפחיד, מכיוון שתזרים המזומנים החופשי של החברה יהיה נמוך מאוד באותה שנה. הסיבה.5 מיליארד שנה עדכנית), מה שישפיע על תזרים המזומנים החופשי של החברה אם לא יידרשו תנועות הון חוזר.

כמשקיע מכוון הכנסה, אני קצת אמביוולנטי. היסטוריית הדיבידנד הלא קיימת של Dell אינה מרגיעה במיוחד, גם אם יחס התשלום צנוע מאוד בתזרים מזומנים חופשי מנורמל. כמשקיע שמרני וארוך טווח, אני מתנחם בחברות שתולדות הדיבידנד שלהן נמשכות כמה עשורים וכולל תקופות של התכווצות כלכלית. היסטוריית הדיבידנד של HPQ די מרגיעה, אך אם הריבית תישאר מוגבהת לאורך זמן, החברה תתמודד עם עלויות שירות חובות גבוהות יותר שיכולות לאלץ אותה למתן או לנטוש את רכישת המניות שלה לחלוטין. במקרה כזה, ככל הנראה גם צמיחת הדיבידנד. במקרה של ירידה כלכלית קשה, סביר להניח שתזרימי המזומנים של שתי החברות יירדו משמעותית, אך נראה כי הדיבידנדים בטוחים באופן סביר. במהלך המשבר הפיננסי הגדול, HPQ הצליחה לשמור על הדיבידנד שלה. עם זאת, בגלל המחזוריות של תזרימי המזומנים, הייתי רוצה להחזיק חברות כמו Dell או HP רק בתיק מגוון רחב ולוודא שההכנסה הדיבידנד הנלווית מייצגת רק חלק קטן מכלל הכנסותיי.

סיכונים

בנוסף לסיכוני המאזן שכבר הוזכרו, ישנם כמה סיכונים נוספים שכדאי לדון בהם. עלויות המיתוג בדרך כלל נמוכות בענף, אבל אני מאמין ש- HPQ נמצא בעמדת נחיתות קלה בהשוואה ל- Dell מכיוון שהוא מתמקד במחשבי שולחן עבודה ושולחן עבודה מסחרי וצרכני, צגים ומדפסות, ואילו ל- Dell יש קטע תשתית מוצק שהוא מעט יותר דביק יותר. הירידה החילונית במחשבי הצרכנים ניכרה מזה מספר שנים, ולכן סביר להניח שהיא מתומחרת במניות סבירה.

החשיפה המשמעותית של HP למדפסות ומכשירים קשורים (30% מההכנסות הכספי 2022, 56% מהרווח התפעולי) מרמזת כי החברה תסבול באופן לא פרופורציונאלי מירידה במגזר זה. HP מנסה לייצב קטע זה באמצעות דגמים מבוססי מנויים, אך זה לא משנה את העובדה שעסקי המדפסת תחרותיים ביותר. כל יצרני המדפסת העיקריים מציעים דגמים מבוססי מנויים, ולכן רק סביר לצפות שהשוליים – כרגע עדיין מוצקים – ישחקו לאורך זמן.

פחות מ -35% מההכנסות הנקי של 2022 הנקי של HP של HP נוצרו באופן מקומי, מה שמרמז כי החברה רגישה למדי לתנודות שער החליפין מכיוון שהיא מדווחת על הרווח שלה בדולרים וגם משלמת את הדיבידנד שלה בדולרים. הדבר נכון גם לגבי Dell, אך הוא פחות רגיש לתנודות שער החליפין, עם חשיפה זרה של כ- 50% בלבד. חשיפות מטבע החוץ של שתי החברות בהחלט מגודרות במידה מסוימת, אך קל להבין שגידור כזה מגיע בעלות משמעותית ואינן מספקות הגנה מלאה מפני תופעות שליליות.

מכיוון ששתי החברות עוסקות מדי פעם במיזוגים ורכישות, יש לזכור סיכוני ביצוע ושילוב. בנוסף, עמדות הרצון הטוב הן ב- Dell והן ב- HP משמעותיות ב 30% ו 22% מכלל הנכסים, בהתאמה. כפי שהדגשתי במאמר אחר, עלייה בריבית לא רק משפיעה ישירות על הערכות השווי של המניות, אלא גם יכולה להוביל לירידות של מוניטין ונכסים אחרים ככל ששיעור ההיוון המשמש למדידת שווי הוגן עולה. זה יכול לגרום לוויאמי כפול עבור בעלי המניות, מכיוון שיגויים רלוונטיים לרווחים של GAAP יכולים לעורר מכירה רגשית.

לבסוף, לשתי החברות יש מבני בעלות הראויים להתחשב. מייקל דל מחזיק ברוב זכויות ההצבעה ב- Dell. כמובן שזה יכול להועיל לבעלי מניות המיעוטים, כמו MR. ל- Dell בהחלט יש אינטרס בכך שחברתו תישאר רווחית ובין המבצעים הבכירים בענף. עם זאת, החברה נלקחה פרטית בעבר, ובעלי מניות המיעוטים צריכים להיות מודעים לכך שהם נתונים לחסדי המייסד. אמנם לא הייתי מפרש יתר על המידה את הסיכון הזה, אך בהחלט כדאי לקחת בחשבון, במיוחד אם מחפשים להשקיע ב- Dell לטווח הארוך. סחיטה בעיתות מחירי מניות מדוכאים אכן קורים. יש לשקול בזהירות את העובדה שברקשייר הת’אווי כבר מחזיקה ביותר מ -10% ממניות HPQ של HPQ, ונצפה גם לאור מבנה הבעלות של אחזקות BRK אחרות כמו Occidental Petroleum (Oxy).

הערכת שווי ופסק דין

לשם השוואה ובשל העובדה ש- HP הסתבכה בעסקי שירותי הארגון בשנת 2017, חזרתי לעלילת הגרפים המהירים עבור HPQ לשנים 2018 עד 2022 (איור 6). בעיניי השוק מודע היטב למחזור של החברה ולחוסר חפיר כלכלי. יחסי המחיר לרווח בינוני-ספרותי עבור HPQ וגם Dell (איור 7) מאשר כי השוק מעריך מאוד את שתי החברות. היפוך ממוצע מיחסי ההשתלמות “הרגילים” שלהם של כ 9 תוך שלוש שנים תביא לתשואות סך הכל שנתי של 14% ו -24%, בהתאמה, אם הערכות האנליסטים מוכיחות נכונות. עם זאת, כפי שצוין לעיל, לא הייתי מתפרץ על ציפיות הרווחים יתר על המידה. בכל מקרה, הייתי זהיר לגבי חילופי הרווחים הנוכחיים עוד יותר לעתיד, מכיוון ששתי החברות הן מחזוריות וחסרות כל סוג של חפיר כלכלי משמעותי.

Dell זולה יותר מ- HP מנקודת מבט של תזרים מזומנים בחינם, עם תשואה של FCF של 20% לעומת 10%, אך כמובן שיש לקחת את המספרים הללו עם גרגר מלח בהתחשב בתנודתיות של תזרימי המזומנים. שירות משקיעים Morningstar יש כרגע את HP Inc. דורג בשלושה כוכבים ודל בארבעה כוכבים, המייצג אומדני שווי הוגן של 30 $ ו 50 $, בהתאמה. אומדן השווי ההוגן של HP נצפה בדרגה גבוהה של אי וודאות בגלל חשיפתו לענף ההדפסה.

בהיותי משקיע ערכי בעצמי, התשואות הנוכחיות בתזרים המזומנים החופשי הנוכחי של שתי החברות בהחלט מפתה. עם זאת, בהתחשב במחזוריות שלהם, הייתי מעוניין רק לבנות עמדה בסביבה הרבה יותר גרועה. גם Dell וגם HPQ עדיין יקרים משמעותית מכפי שהיו בעיצומה של המכירה המונעת על ידי מגיפה בשנת 2020. כמובן, אני לא מציע שנראה רמות כאלה בקרוב, מכיוון שהמצב אז היה בהחלט ייחודי מאוד. אבל כמו גם הדרך עם חברות מחזוריות, הזמן הטוב ביותר לקנות אותן הוא כאשר הפסימיות המשקיע היא ברמה גבוהה מאוד, ואני לא חושב שזה המצב עדיין.

באופן עקרוני, אני יכול להבין מדוע ברקשייר השקיע ב- HPQ, אך כמובן שחשוב לזכור שזו עמדה צנועה למדי עם שווי נוכחי של 3 $.2 מיליארד. ועדיין, החברה זורקת סכום משמעותי של מזומנים, וברקשייר מקבל כ -130 מיליון דולר בשנה מ- HPQ בדיבידנדים, שהם כמעט 20% מהזרימה במזומן מהחלק שלה בחברת קוקה קולה. אין זה סביר שמקלחת הדיבידנד הנדיבה תסתיים בקרוב, אך נראה כי סביר לצפות מ- HPQ להחזיר את תוכנית הרכישה שלה כדי לא לסכן את יכולת השירות החוב שלה. ה- ROIC והקרואץ ‘הגבוה יותר של החברה, כמו גם עוצמת ההון הנמוכה שלה, הם ככל הנראה סיבות אחרות לכך שברקשייר בחר להשקיע ב- HPQ, כמו גם במאמציה של החברה להעריך את הצעותיה ולהגביר את הדגש על פתרונות הדפסה מבוססי מנויים. לבסוף, דירוג החוב לטווח הארוך עשוי גם הוא מילא תפקיד.

באופן אישי, הייתי מעדיף להשקיע ב- Dell, מכיוון שיש לו תיק מגוון טוב יותר ואני מאמין שפתרונות הארגון שלו הם דביקים יותר. אני מעדיף גם את המעורבות הבינלאומית הפחות בולטת של Dell. עם זאת, הבעלות המרוכזת של מייקל דל, העובדה שהחברה הלכה פרטית בעבר ולבסוף הרקורד הדיבידנד הבלתי פוסק דה -פקטו גרם לאופטימיות הראשונית שלי לדעוך די מהר. יתכן שמבנה הבעלות של דל מילא גם תפקיד במקרה ההיפותטי שברקשייר שוקל השקעה לצד HPQ. גורמים פוטנציאליים אחרים שכדאי להזכיר הם הרמה הגבוהה של פיצוי מבוסס מניות ועוצמת ההון הגבוהה יותר בהשוואה ל- HPQ.

תודה רבה שהקמת את הזמן לקרוא את המאמר שלי.

אם אתה רוצה ללמוד עוד יותר על תהליך המחקר שלי ועל אילו מניות אני אוהב, אנא הישאר מעודכן מכיוון שאני משיק שירות שוק מנויים בחיפוש אחר אלפא בעתיד הקרוב וגל המנויים הראשון יקבל הנחה לכל החיים.

פרטים נוספים יגיעו בקרוב, אז אנא המשך לעקוב אחרי וקרא את עבודתי.

הערת העורך: מאמר זה דן בניירות ערך אחד או יותר שאינם סוחרים ב- U.ג. לְהַחלִיף. אנא שימו לב לסיכונים הקשורים למניות אלה.

Dell Stock VS. מלאי HP: השוואה בין שני ענקי מחשב לפי המספרים

Dell ו- HP הם שניים מיצרני המחשבים הגדולים ביותר הפועלים כיום. באפריל השנה, Dell החזיקה את ההובלה בנתח שוק למחשבים, בשליטה על 27.2% מהשוק. HP חווה כמה הפסדים אך עדיין מחזיקה בערך 23% משוק המחשבים בארצות הברית.

אם אתה’מעוניין להשקיע ביצרני מחשבים, גם HP וגם Dell עשויים לתפוס את העין שלך. כאן’מה מה שהמשקיעים צריכים לדעת כדי להתחיל להעריך מניות אלה.

היסטוריה קצרה של דל

Dell הוקמה בשנת 1984 על ידי מייקל דל והתחילה את דרכה על ידי מכירת מחשבים שנבנו מרכיבי מלאי ישירות לצרכנים. דל נשר מהקולג ‘כדי להתמקד בעסק והחברה ייצרה את המחשב הראשון שתכנן בשנת 1985.

החברה התרחבה במהירות בשנות התשעים, במיוחד כאשר האינטרנט צבר פופולריות ומכירות נוספות הגיעו דרך החברה’s אתר האינטרנט. היא צברה נתח שוק והפכה ליצרנית המחשבים הגדולה ביותר של ארצות הברית בשנת 1999.

עוד מיועץ פורבס

חברות ביטוח הנסיעות הטובות ביותר

איימי דניז

תוכניות ביטוח הנסיעות הטובות ביותר ב- COVID-19

איימי דניז

בעקבות בועת הדוט-קום, אמצע שנות האלפיים ראו האטה עבור החברה, כאשר שווי המניות שלה יורד משמעותית. זה החל לאבד נתח שוק למתחרים שמכרו באמצעות קמעונאים מתמחים ולא ישירות לצרכנים.

החברה הלכה פרטית בשנת 2013 כחלק מרכישה של מייקל דל. זה שוב ציין בשנת 2018 וראה ביצועים פיננסיים חזקים, ודיווח על מכירות של 94 מיליארד דולר ו -13 מיליארד דולר בתזרים המזומנים התפעולי בשנת 2020.

היסטוריה קצרה של HP

HP INC., לשעבר Hewlett-Packard, הוקמה בשנת 1939 על ידי ביל היולט ודייויד פקרד (כן, כן, במוסך), שניהם בוגרי סטנפורד עם תארים הנדסיים חשמליים. המוצר הראשון שלו היה מתנד שמע. זה מכר כמה יחידות לאולפני וולט דיסני לשימוש בסרט פַנטָסִיָה.

בשנות השישים, HP סייעה בהקמת עמק הסיליקון וככל שהחברה החלה לפתח מוליכים למחצה. HP נכנס לשוק המחשבים בשנת 1966. במהלך שנות השבעים, HP התמקדה בשווקים העסקיים, המדעיים והתעשייתיים. במהלך תקופה זו, סטיב ווזניאק, מייסד משותף של Apple AAPL, עבד בחברה והציע זכות HP של סירוב ראשון לעיצובו למה שיהפוך ל תפוח i. HP דחה.

1984 ראו את מדפסות וסורקים הראשונים של HP. שנות התשעים הביאו הרחבה של HP’קו המחשבים שיכלול מכירות לצרכנים ולא תעשיות ואוניברסיטאות.

לאורך שנות האלפיים המשיכה HP להרחיב את קו המוצרים שלה, והוסיפו שולחנות עבודה, תחנות עבודה ומחשבים ניידים. זה הרחיב את נתח השוק שלו במחשוב אישי.

איך המניות הללו משוות

בהתחשב בכך שגם HP וגם Dell משתלבים כדי לשלוט ביותר מ- 50% מתעשיית המחשבים בארה”ב, זה’אין סוד שהם’שחקנים גדולים גדולים. אם קנית מחשב לאחרונה, כנראה ששקלת דגם או שניים מכל אחד מהמותגים האלה.

להלן המספרים:

הַכנָסָה

ברבע.425 מיליארד. המספר הזה הוא עלייה קלה ברבעון הקודם’S $ 26.116 מיליארד.

לעומת זאת, HP דיווחה על הכנסות של 14 דולר.664 מיליארד לעומת 16 דולר.490 מיליארד ברבעון הקודם. זֶה’ירידה של יותר מ -11%, מה שעלול להצביע על סוגיות פוטנציאליות עבור החברה למרות נתח השוק המשמעותי שלה.

בהתחשב בדל ההוא’הכנסות S הולכות וגדלות והן גבוהות יותר מ- HP’S, Dell היא המנצחת הברורה בקטגוריה זו.

הכנסה נטו

רווח נטו נמדד כמה מזומנים נשאר עסק לאחר שילם את כל הוצאותיו.

לרבע שהסתיים ב -29 ביולי, דל’הרווח הנקי היה 506 מיליון דולר. זו ירידה מהרבעון הקודם’s $ 1.069 מיליארד אך שיפור ברבע.

HP’הרווח הנקי לרבעון הסוף ביולי היה 1 דולר.119 מיליארד, עלייה ברבעון הקודם’מיליארד דולר.

למרות הפחתת ההכנסות, HP הצליחה לייצר רווח נטו גדול יותר שהוא סימן טוב לעתיד החברה.

נכסים והתחייבויות

לרבע.775 מיליארד והתחייבויות של 91 דולר.530 מיליארד. זה מציב את הנכסים נטו שלה מינוס התחייבויות ב -2 דולר.755 מיליארד.

דל’הנכסים וההתחייבויות S התכווצו משמעותית מאז הרבעון השלישי של השנה שעברה כאשר ישבו על 135 דולר.677 מיליארד ו 121 $.483 מיליארד בהתאמה. עם זאת, העובדה שהנכסים פחתו במהירות רבה יותר מההתחייבויות היא דאגה.

ל- HP הייתה גם תוצאה שלילית בנכסים נטו. ברבעון האחרון שהסתיים ביולי, סך הנכסים שלה היה 39 דולר.247 מיליארד כנגד התחייבויות של 41 דולר.565 מיליארד תמורת סך הכל -2 דולר.318 מיליארד.

בניגוד ל- Dell, נכסי HPS והתחייבויות גדלו בשנה האחרונה, כאשר מרבית ההתחייבות גדלה בצורה של חוב. זה עשוי להיות סימן לעסקים להשאיל כסף בניסיון להתרחב.

דיבידנדים

דל’הדיבידנד S הוא 0 $.33 לרבעון, מה שמביא לתשואת דיבידנד של 3.91%. HP משלמת 0 $.25 לרבעון לתשואה של 4.04%.

משקיעים המעוניינים לייצר הכנסות מהתיק שלהם ישמחו ככל הנראה עם אחת המניות’תשואת דיבידנד.

הַשׁקָפָה

חלק גדול מההשקעה כרוך בניסיון לחזות את העתיד. האם Dell או HP יעלו על השוק קדימה ויראה את מחירי המניות הגוברים, או שהם יסתדרו בצורה לא טובה?

שתי החברות דומיננטיות בענף המחשבים, ושולטות על 50% מנתח השוק בארצות הברית. מידע זה יכול לעזור למשקיעים להישאר בטוחים ששום עסקים לא ייעלמו בקרוב.

בעוד ש- HP חווה כמה הפסדים בנתח השוק לאחרונה, רבים מהכספים שלה נראים חזקים. נראה ש- Dell ממוקמת היטב למרות תנודתיות בשוק, אז אתה’צריך להחליט בעצמך אם קניית אחת מהחברות היא הצעד הנכון עבורך.

בשורה התחתונה

Dell ו- HP הם שניים מיצרני המחשבים הגדולים ביותר שם בחוץ, כך שתוכלו לשקול להוסיף את המניות שלהם לתיק העבוד.

אם אתה’נאבק מחדש להחליט אם כל אחת מהחברות מתאימות לך, שקול לעבוד עם אפליקציה כמו Q.AI. הבינה המלאכותית שלנו סורקת את השווקים עבור ההשקעות הטובות ביותר לכל מיני סובלנות לסיכון ומצבים כלכליים. ואז, זה מצרף אותם בערכות השקעה שימושיות כמו ערכת עצרת הטכנולוגיה שהופכת את ההשקעה לפשוטה.

הורד ש.AI היום לגישה לאסטרטגיות השקעה המופעלות על ידי AI. כשאתה מפקיד 100 $, אנחנו’אני יוסף 100 $ נוסף לחשבונך.

ראש בראש: Dell VS. HP VS. השוואה בין מחשב נייד של מיקרוסופט

מחשבים ניידים הפכו לכלי חיוני לכולם, מתלמידים עסוקים למנהלים תוך כדי תנועה. ככל שהאיכות והיכולות שלהם השתפרו, הם’הפך להיות חזק כמו פתרונות שולחן עבודה. הם מציעים אפשרויות נוספות כדי לספק למשתמשים את החוויה והביצועים המדויקים שהם צריכים.

עם תכונות ואפשרויות נוספות, החלטת הקנייה יכולה להסתבך. היום’הקונה צריך לדעת מה הם’מחפש מחדש במחשב נייד ולהיות מסוגל להגדיר מה הם רוצים לעשות כדי להבטיח שהם רוכשים את הדגם הנכון. מהירות, כוח, עמידות ונוחות יכולים להשתנות באופן דרמטי מדגם אחד למשנהו, ומה שמתאים ביותר לסביבה אחת עשוי לא להיות שימושי באחר.

הקונים הספציפיים יותר הם עם מה שהם רוצים לצאת מהחוויה של משתמש הקצה, כך הם יהיו מרוצים יותר הרכישה שלהם.

לתת’s מפרק כמה מהתכונות והיתרונות של שלושה ממותגי המחשבים הניידים הטובים ביותר בשוק כדי להקל על תהליך הרכישה.

דל

שורה מלאה של מחשבים ניידים ברמה עסקית עשירה בתכונות הופכת את Dell למותג ברור שיש לקחת בחשבון. גיימרים עשויים להימשך לדל’מחשבים ניידים משחקי פרימיום השראה, אך החברה גם מראה שהיא יודעת להתמודד עם הצד העסקי שלה עם מכונות הרוחב והדיוק שלה.

הרוחב יורד יותר כמו Dell’סוס עבודה כפתור, ללא שטויות, ואילו אנשי מקצוע יצירתיים נוטים לנהוג לכיוון דיוק, שמתהדר בתצוגה בהירה ותוססת ומקלדת יותר נורמלית.

כוח מעבד: מעבדי Intel I5 ו- I7.

תמחור: אחת מדל’נקודות המכירה העיקריות של המפתח תמיד היו כדאיות, והמודלים העסקיים שלה מתחילים עד 149 $.

לְעַצֵב: בעוד של- Dell יש מספר מחשבים ניידים מושכים חזותית, הקו העסקי שלה נראה רציני יותר. קו הרוחב הוא’T מושך את העין כמו כמה מאחיו, אך הוא מספק במהירות ובחיי סוללה ארוכים. דל’צד מסוגנן מופיע בדגמים כמו Precision 5520, המשלב מראה מלוטש עם ביצועים מרשימים. גדלי המסך נעים בין 12 קומפקטיים.5” למסך הגדול 17.3” לְהַצִיג.

חדשנות: Dell מרוויחה ציונים גבוהים על החדשנות שלה, אם כי התכונות ההשראה ביותר שלה עדיין שמורים למחשבי משחק. עם זאת, ניתן להגדיר את המודלים העסקיים שלה עם מגוון של תכונות המעניקות להם את כל כוח האש הדרוש ליום עבודה מלא – בכל מקום שיכולה להתקיים עבודה. התכונות להמרה של Latitude 7390 הופכות אותו לשימושים לשימושים ושיתוף פעולה עם לקוחות בסביבת העבודה.

המקרה הטוב ביותר לשימוש: Dell היא אפשרות טובה כשיש לך תקציב הדוק יותר אך עדיין זקוק לביצועים מוצקים. בין אם במשרד או בדרך, למחשבים ניידים אלה יש יכולות של מותגים במחיר יקר יותר ויש להם מספיק טווח שיתאים לכל סוג של משתמש.

HP

HP, הידועה בהתמקדותה בעסקים עם שורות של מדפסות מקצועיות, סורקים ושולחן עבודה, הייתה שחקנית חזקה בשוק המחשבים הניידים וממשיכה להצטיין. החברה משלבת עיצוב אטרקטיבי עם עמידות מחוספסת ליצירת סוס עבודה טוב לשימוש יומיומי.

חיי סוללה ארוכים הופכים את מכונות HP לחבר לוויה נהדר בכביש, והחברה’דגמים חדשים יותר ספורטיביים בהשראת מקבוק בהשראת מקבוק כדי להקל עליהם על העיניים.

כוח מעבד: HP משתמשת במעבדי אינטל וגם ב- AMD כדי ליצור מכונות שיכולות להישאר עד מהירות ולשמור על הפרודוקטיביות גבוהה.

תמחור: ל- HP שורה של מחשבים ניידים כמעט לכל סוג של צורך ותקציב. אם אתה’re על תקציב וצריך מודל לא יקר, Aventis מציע מחשב נייד בסיסי מאוד שמתחיל במחיר של 139 דולר בלבד עבור מודל משופץ מוסמך. לחלופין, אם אתה רוצה מחשב נייד שהוא גם חזק וגם במחיר סביר, התבונן ב- HP Probook 450.

לְעַצֵב: למרות שזה’s מה’בפנים זה נחשב, HP מוודא שהמחשבים הניידים שלה ייראו טובים כמו שהם מבצעים. קווי ה- Zbook ו- Elitebook המכוונים לעסקים שלה הם מנצחים, מכיוון שהם מספקים שילוב של צורה ופונקציה. כמו דל, שם’בחירה טובה בגדלי מסך, החל מ 12.5” ועולה עד 17.3,” עם הרבה אפשרויות בין השניים.

חדשנות: HP’מחשבים ניידים 2-in-1, כמו HP Elitebook X360 1030 G2, מספקים חדשנות למסך מגע בטאבלט/מחשב נייד קל אך יציב אך יציב.

המקרה הטוב ביותר לשימוש: אם אתה’מחדש משתמש כבד או נסיעה לעיתים קרובות, HP ידועה בעמידותו, והמודלים העסקיים שלו כוללים תכונות שימושיות כמו מסך הפרטיות של Sure View.

מיקרוסופט

למרות שלמיקרוסופט יש פחות דגמים לבחירה, אלה שהיא מביאה לטבלה הם מתמודדים איתנים על מעמד העסקים. קו מוצרי השטח שלה מוביל בחלל 2 ב -1, עם אלמנטים עיצוביים וחשיבה קדימה ומסכי מגע.

למרות מערך קטן יותר, מיקרוסופט’S פני השטח מצטיינים ברבגוניות ויש להם מגוון אפשרויות אחסון של כונן מצב מוצק למסירת המהירות והספק הן.

כוח מעבד: מיקרוסופט’S Surface Family כולל מעבדי Intel Core i3, I5 ו- I7.

תמחור: המחירים מתחילים ב 909 דולר עבור Pro Surface 2017.

לְעַצֵב: כל דגם בודק קופסה במחלקת העיצוב, אך הדגם האלגנטי ביותר הוא המחשב הנייד המשטח המלוטוב, שיש בו תצוגה בהירה וצבעונית וחיי סוללה טובים. אופי 2 ב -1 של מערך השטח פירושו מסכים קטנים יותר בגודל טבליות שנעים בין 12 ל -13.5 אינץ ‘.

חדשנות: גמישות היא מילת הקסם כאן. בין אם אתה זקוק למחשב נייד, טאבלט או ניתוק, המשטח הוא כל האמור לעיל, כמו גם סוס עבודה רב עוצמה.

המקרה הטוב ביותר לשימוש: כאשר חיי סוללה ארוכים הם בראש סדר העדיפויות, המשטח הוא הדרך ללכת. אם אתה’מחדש הולך להיות רחוק מאספקת חשמל בזמן שהוא עובד מרחוק, למשטח יש מספיק מיץ כדי לעבור את היום.

כל הצרכים העסקיים אינם נוצרים שווים, וגם הכלים שיכולים לעזור להשיג תוצאות. מציאת המחשב הנייד הנכון לדרישות ולסביבה העסקית שלך יכולה לעזור לבצע את העבודה בצורה יעילה יותר.

כשזה’הזמן למחשב נייד חדש, Aventis Systems כיסית. בלי קשר לאיזה מותג אתה הולך, אתה’שאקבל אחריות מקיפה לשנה. למידע נוסף על מחשבים ניידים כאן או התקשר אלינו למספר 1-855-AVENTIS.

קריאה מומלצת

• השוואה בין שרתים מהשורה הראשונה: HP Proliant DL360 GEN9 VS. DL380 GEN9
• טיפים מובילים לגיבוי נתוני העסק שלך
• מדריך קונה שרת: תכונות מפתח שיש לקחת בחשבון לפני שאתה קונה