Καλύτερη αγορά: ge vs. Μέλι

Η ΕΕ απορρίπτει την απόκτηση της Honeywell της GE

Περίληψη:
Στις 14 Ιουνίου, η GE και η Honeywell έκαναν αυτό που νόμιζαν ότι ήταν μια τελική προσφορά, αλλά η Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) απέρριψε επισήμως τη General Electric Co.Προτεινόμενη απόκτηση της Honeywell International Inc. Αυτή η απόρριψη σηματοδότησε την πρώτη φορά μια συγχώνευση μεταξύ δύο u.μικρό. Οι εταιρείες έχουν μπλοκαριστεί από ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές μετά την εκκαθάρισή σας.μικρό. λεπτομερής έλεγχος. Ο συλλογισμός πίσω από την απόρριψη ήταν ότι η συγχώνευση θα είχε δημιουργήσει μια εταιρεία με υπερβολικό έλεγχο της βιομηχανίας αεροδιαστημικής, οδηγώντας σε μειωμένο ανταγωνισμό και υψηλότερες τιμές για τους πελάτες.

Βασικά σημεία:

1. Η ΕΕ απορρίπτει την απόκτηση της GE της Honeywell, σημειώνοντας την πρώτη φορά μια συγχώνευση μεταξύ δύο U.μικρό. Οι εταιρείες έχουν μπλοκαριστεί από ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές.
2. Η απόρριψη οφείλεται σε ανησυχίες σχετικά με τον μειωμένο ανταγωνισμό και τις αυξημένες τιμές στη βιομηχανία αεροδιαστημικής.
3. Ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της Honeywell, Michael Bonsignore, απομακρύνεται μετά την απόρριψη.
4. Η απόρριψη θα μπορούσε ενδεχομένως να έχει ψυχρή επίδραση σε άλλα μεγάλα-deals που απαιτούν ευρωπαϊκή ανασκόπηση.
5. Ο Πρόεδρος Μπους εκφράζει την ανησυχία του για τη διαχείριση της προτεινόμενης συγχώνευσης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.
6. Η απόφαση αυξάνει τις αναμνήσεις της διαμάχης συγχώνευσης του 1997 μεταξύ Boeing και McDonnell Douglas.
7. Η GE εξετάζει όλες τις επιλογές, συμπεριλαμβανομένης της προσφυγής στο Πρωτοδικείο της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
8. Μια προσφυγή θα μπορούσε ενδεχομένως να εμποδίσει την Honeywell να αναζητήσει έναν άλλο συνεργάτη συγχώνευσης.
9. Η κερδοσκοπία προκύπτει ότι η Honeywell μπορεί να θέλει να συγχωνευθεί με τις United Technologies.
10. Η επιτροπή της ΕΕ ανησυχεί για την αξιοποίηση των πωλήσεων και τον ανταγωνισμό των πωλήσεων και της χρηματοδότησης που αξιοποιεί την GE μέσω της μίσθωσης και χρηματοδότησης της αεροπορίας και της χρηματοδότησης.

Ερωτήσεις:

1. Γιατί η Ευρωπαϊκή Ένωση απέρριψε την απόκτηση της Honeywell της GE?

Απάντηση: Η ΕΕ απέρριψε την απόκτηση λόγω ανησυχιών σχετικά με τον μειωμένο ανταγωνισμό στην αεροδιαστημική βιομηχανία και τις υψηλότερες τιμές για τους πελάτες.


2. Τι δράση έλαβε η Honeywell μετά την απόρριψη?

Απάντηση: Το διοικητικό συμβούλιο της Honeywell απομάκρυνε τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο Michael Bonsignore και εργάζεται για την εφαρμογή μιας στρατηγικής για την ενίσχυση της αξίας των μετόχων ως ανεξάρτητη εταιρεία.


3. Θα μπορούσε η απόρριψη αυτής της συγχώνευσης να επηρεάσει άλλες συμφωνίες που απαιτούν ευρωπαϊκή αναθεώρηση?

Απάντηση: Ναι, οι αναλυτές προβλέπουν ότι η απόρριψη θα μπορούσε να έχει ψυχρή επίδραση σε άλλους μεγάλους-deals που απαιτούν ευρωπαϊκή ανασκόπηση.


4. Ποια δήλωση έκανε ο Πρόεδρος Μπους σχετικά με τη συγχώνευση?

Απάντηση: Ο Πρόεδρος Μπους εξέφρασε την ανησυχία του για τον τρόπο με τον οποίο η Ευρωπαϊκή Επιτροπή χειριζόταν την προτεινόμενη συγχώνευση.


5. Ήταν η απόρριψη της συγχώνευσης της GE και της Honeywell παρόμοια με τη διαμάχη μεταξύ της Boeing και του McDonnell Douglas?

Απάντηση: Ναι, η απόρριψη έθεσε αναμνήσεις της διαμάχης συγχώνευσης του 1997 μεταξύ της Boeing και του McDonnell Douglas, η οποία τελικά εγκρίθηκε μετά από εμπορική διαμάχη.


6. Ποια είναι η απάντηση της General Electric στην απόρριψη?

Απάντηση: Η General Electric εξέφρασε την απογοήτευση, αλλά εξετάζει όλες τις επιλογές, συμπεριλαμβανομένης της προσφυγής στο Πρωτοδικείο της Ευρωπαϊκής Ένωσης.


7. Πόσο καιρό θα μπορούσε να πάρει μια προσφυγή στο Πρωτοδικείο?

Απάντηση: Μια προσφυγή θα μπορούσε να διαρκέσει χρόνια για να επιλυθεί.


8. Το δικαστήριο έχει συμβεί με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή σε προηγούμενες περιπτώσεις απόρριψης συγχώνευσης?

Απάντηση: Ναι, την τελευταία δεκαετία, το δικαστήριο εξέτασε έξι προσφυγές και έχει ενταχθεί στην Επιτροπή σε τρεις από τις περιπτώσεις.


9. Τι αφορά η ευρωπαϊκή ομάδα σχετικά με τις δραστηριότητες της GE στη βιομηχανία αεροδιαστημικής?

Απάντηση: Η ομάδα ανησυχούσε για την ομαδοποίηση των κινητήρων και της αεροηλεκτρονικής της GE για να αξιοποιήσει τις πωλήσεις και τη χρήση της εταιρείας χρηματοδότησης και χρηματοδότησης της αεροπορίας για να καταπνίξει τον ανταγωνισμό.


10. Τι πίστευε η GE ότι η συγχώνευση θα είχε φέρει στους καταναλωτές?

Απάντηση: Η GE πίστευε ότι η συγχώνευση θα είχε ωφελήσει τους καταναλωτές όσον αφορά την ποιότητα, τις υπηρεσίες και τις τιμές.

Καλύτερη αγορά: ge vs. Μέλι

14 Ιουνίου: Η GE και η Honeywell κάνουν αυτό που λένε ότι είναι “τελική προσφορά”: Η GE θα εκχωρήσει τα περιουσιακά στοιχεία της Honeywell Aerospace που δημιούργησαν 2 $.2 δισεκατομμύρια έσοδα το 2000 και θα περιορίσουν τις λειτουργίες των υπηρεσιών GE Capital Aviation Services.

Η ΕΕ απορρίπτει την απόκτηση της Honeywell της GE

Η Ευρωπαϊκή Ένωση, δείχνοντας την αυξανόμενη επιρροή της, απορρίφθηκε επίσημα η General Electric Co.’S πρότεινε 42 δισεκατομμύρια δολάρια εξαγορά της Honeywell International Inc. Τρίτη, όλοι εκτός από τη μεγαλύτερη βιομηχανική συγχώνευση ποτέ.

Η απόφαση, ευρέως αναμενόμενη παρά κάποιες παραχωρήσεις τελευταίας στιγμής από την GE, σηματοδότησε την πρώτη φορά μια συγχώνευση μεταξύ δύο U.μικρό. Οι εταιρείες έχουν μπλοκαριστεί από ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές μετά την εκκαθάρισή σας.μικρό. λεπτομερής έλεγχος.

Η Επιτροπή Ανταγωνισμού, μια επιτροπή 20 μελών που εκπροσωπεί 15 ευρωπαϊκές χώρες, ψήφισε ομόφωνα για να απορρίψει τη συμφωνία, την οποία δήλωσε ότι θα είχε δημιουργήσει μια εταιρεία με υπερβολικό έλεγχο του κόσμου’S Market για κινητήρες αεριωθούμενης και ηλεκτρονικά αεροσκάφη.

Διαφήμιση

Η συγχώνευση “θα είχε μειώσει σοβαρά τον ανταγωνισμό στην αεροδιαστημική βιομηχανία και θα προέκυπτε τελικά σε υψηλότερες τιμές για τους πελάτες, ιδιαίτερα τις αεροπορικές εταιρείες,” Ο Ευρωπαίος Επίτροπος Ανταγωνισμού Mario Monti είπε.

Το Fallout ήταν άμεσο στα κεντρικά γραφεία της Honeywell, όπου το διοικητικό συμβούλιο απομάκρυνε τον πρόεδρο και τον διευθύνοντα σύμβουλο Michael Bonsignore, λέγοντας ότι αναμένει να εφαρμόσει μια στρατηγική “Βελτιώστε την αξία του ιδιοκτήτη μετοχών ως ανεξάρτητη εταιρεία.” Το Bonsignore θα αντικατασταθεί από τον Lawrence A. Bossidy, πρώην πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Alliedsignal Corp., Πριν συγχωνευθεί με το Honeywell.

Παρόλο που η απόφαση δεν είναι πιθανό να έχει μεγάλη επίδραση στις συμφωνίες μικρού ή μεσαίου μεγέθους, ορισμένοι αναλυτές προβλέπουν ότι η απόρριψη θα μπορούσε να βάλει μια ψύχρα σε άλλα μεγάλα-deals που θα απαιτούσαν την ευρωπαϊκή ανασκόπηση και ίσως να προκαλέσουν μια αντίποινα κίνηση από εσάς.μικρό. ρυθμιστές.

“Θα ήθελα’να εκπλαγείτε αν μια ευρωπαϊκή εταιρεία προσπαθεί να κάνει μια εξαγορά στο u.μικρό. τρέχει σε προβλήματα,” είπε ο Παύλος Η. Nisbet, αεροδιαστημικός αναλυτής της JSA Research Inc., ένα Newport, r.Εγώ., ερευνητική εταιρεία για θεσμικούς επενδυτές. “Για τις μικρότερες εξαγορές, αυτό δεν θα είχε μεγάλο αντίκτυπο. Είναι οι προσφορές που πρόκειται να αποκτήσουν μια άποψη, πολύ περισσότερο από πριν.”

Το Rift ήδη διευρύνθηκε καθώς ο Πρόεδρος Μπους μπήκε στο χτύπημα τον περασμένο μήνα λέγοντας ότι ανησυχούσε από τον τρόπο με τον οποίο η Ευρωπαϊκή Επιτροπή χειριζόταν την προτεινόμενη συγχώνευση. Αν και ο Λευκός Οίκος δεν είχε ασκήσει πίεση απευθείας για τη συμφωνία, ο υπουργός Οικονομικών Paul H. Ο’Ο Neill είπε ότι μια απόρριψη θα ήταν “από τον τοίχο.”

Η τελευταία απόφαση έφερε υπενθυμίσεις για τη συγχώνευση του Aerospace Giants Boeing Co του 1997. και McDonnell Douglas Corp., που η Ευρωπαϊκή Ένωση αντιτάχθηκε, αλλά τελικά ενέκρινε μετά από μια διατλαντική εμπορική διαμάχη σχεδόν ξέσπασε.

“Θα μπορούσα να δω το όλο θέμα να μεγαλώσει ξανά, και θα μπορούσε να πάρει αρκετά άσχημο,” είπε ο Thomas Meagher, αναλυτής με το Fairfax, VA.-με βάση το BB & T; Κεφαλαιαγορές.

Την Τρίτη, υπήρχε ελάχιστο σημάδι ότι ο μακροπρόθεσμος πρόεδρος της GE και ο διευθύνων σύμβουλος Jack Welch εγκατέλειψαν τη συμφωνία, αν και αντιμετωπίζει τον τερματισμό του 20ετούς βασιλείας του νωρίτερα από ό, τι αναμενόταν. Ο Welch είχε επεκτείνει την ημερομηνία συνταξιοδότησής του κατά ένα χρόνο για να επιβλέπει τον συνδυασμό σε αυτό που ονόμασε το τελευταίο μεγάλο επίτευμά του.

Η GE δήλωσε ότι ήταν απογοητευμένη από την απόφαση, αλλά δεν ήταν ακόμη έτοιμος να σκιαγραφήσει τη συγχώνευση, λέγοντας ότι σκέφτεται “Όλες οι επιλογές μας,” συμπεριλαμβανομένης της προσφυγής.

Έκκληση στην Ευρωπαϊκή Ένωση’Το δικαστήριο της πρώτης στάσης μπορεί να διαρκέσει χρόνια. Οι αναλυτές δήλωσαν ότι μια έφεση θα είχε ελάχιστες ή καθόλου πιθανότητα επιτυχίας.

Από τις 14 συγχωνεύσεις που απορρίφθηκαν την τελευταία δεκαετία, το δικαστήριο εξέτασε έξι προσφυγές. Έχει ενταχθεί με την Επιτροπή σε τρεις από τις υποθέσεις, μία αποσύρθηκε και δύο εκκρεμούν, συμπεριλαμβανομένης μιας συμφωνίας μεταξύ WorldCom και Sprint, η οποία απορρίφθηκε και από τα δύο u.μικρό. και οι ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές λίγο περισσότερο από ένα χρόνο.

“Αισθάνομαι βαθιά λύπη σε αυτήν την αποτυχία για τους χιλιάδες υπαλλήλους της GE και της Honeywell που εργάστηκαν τόσο σκληρά για τους τελευταίους οκτώ μήνες σε μια προσπάθεια να συμβεί αυτή η συμφωνία,” Είπε ο Welch.

Εάν η GE αποφασίσει να ασκήσει έφεση, η κίνηση θα μπορούσε να αποτρέψει οποιαδήποτε προσπάθεια της Honeywell να βρει έναν άλλο συνεργάτη συγχώνευσης εν αναμονή επίλυσης της υπόθεσης.

Οι αναλυτές υποθέτουν ότι η Honeywell μπορεί να θέλει να συνδεθεί ξανά με την United Technologies, η εταιρεία που προσπάθησε για πρώτη φορά να αποκτήσει Honeywell πριν ξεπεράσει την GE. Το Χάρτφορντ, Κόνγκ.-Ο κατασκευαστής ελικοπτέρων και αεροσκαφών βοήθησε να πείσει την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να εμποδίσει τον συνδυασμό GE/Honeywell.

Κατά την επίτευξη της απόφασής της, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή δήλωσε ότι ήταν ιδιαίτερα φοβισμένος για τη GE “δέσμευση” Οι αεροσκάφη και η αεροηλεκτρονική της για να αξιοποιήσουν τις πωλήσεις και τη χρήση της εταιρείας χρηματοδότησης και χρηματοδότησης της αεροπορίας, η μεγαλύτερη στον κόσμο, για να κατευθύνουν τις επιχειρήσεις και να καταπνίξουν τον ανταγωνισμό.

Ευρώπη’Το επιχείρημα αντικατοπτρίζει μια αποκλίνουσα άποψη της συγχώνευσης από εσάς.μικρό. ρυθμιστικές αρχές, οι οποίοι ανησυχούσαν περισσότερο για τη συμφωνία’Επίδραση στους καταναλωτές παρά στους ανταγωνιστές.

Η Ge είπε ότι πίστευε ότι ο συνδυασμός θα είχε “ωφέλησαν σαφώς τους καταναλωτές όσον αφορά την ποιότητα, τις υπηρεσίες και τις τιμές.”

Σε μια προσπάθεια τελευταίας στιγμής για την αντιμετώπιση των ευρωπαϊκών ανησυχιών, η GE προσφέρθηκε να πουλήσει ένα μέρος των εκμεταλλεύσεών της στις υπηρεσίες της GE Capital Aviation Services, στο κοινό της μίσθωσης και χρηματοδότησης της εταιρείας, στο κοινό, στο κοινό. Αλλά η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, η οποία ήθελε να πουλήσει μειοψηφία μειοψηφίας σε έναν ανταγωνιστή, δήλωσε ότι η παραχώρηση Didn’δεν πηγαίνω αρκετά μακριά.

“Κατά την υιοθέτηση αυτής της απόφασης, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η συγχώνευση θα δημιουργήσει ή θα ενισχύσει τις κυρίαρχες θέσεις σε διάφορες αγορές και ότι τα διορθωτικά μέτρα που πρότεινε η GE ήταν ανεπαρκή για την επίλυση των ανησυχιών του ανταγωνισμού που προέκυψαν από την προτεινόμενη απόκτηση της Honeywell,” Είπε η Επιτροπή.

Παρόλο που οι εταιρείες που εξετάζουν τις συμφωνίες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων ενδέχεται να αποκτήσουν αποπνικτικές για την τελευταία απόφαση, οι περισσότερες εταιρείες κέρδισαν’να επηρεαστεί επειδή η Επιτροπή αναθεωρεί μόνο τις συμφωνίες που περιλαμβάνουν τουλάχιστον 5 δισεκατομμύρια ευρώ ή περίπου 4 $.3 δισεκατομμύρια, σε παγκόσμιο κύκλο εργασιών, εκ των οποίων τουλάχιστον 215 $.9 εκατομμύρια βρίσκονται σε κράτη της ΕΕ.

Από την άλλη πλευρά, u.μικρό. Οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν να ζυγίσουν σε οποιεσδήποτε συγχωνεύσεις αξίας 50 εκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο, καθώς και μικρότερες συμφωνίες όταν εμπλέκονται οι εξειδικευμένες περιοχές ανταγωνισμού.

Στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, οι μετοχές της GE και της Honeywell άλλαξαν ελαφρώς, καθώς οι επενδυτές προέβλεπαν την απόφαση. Η GE έπεσε 69 σεντς για να κλείσει στα 49 $.51, ενώ η Honeywell αυξήθηκε κατά 99 σεντς στα 35 $.10.

(Ξεκινήστε το κείμενο του infobox / infographic)

GE’προσφορά Honeywell

Δεκέμβριος 1999: Το Alliedsignal αγοράζει Honeywell σε συμφωνία αξίας περίπου 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων, υιοθετεί το όνομα Honeywell.

Οκτωβρίου. 22, 2000: Η General Electric συμφωνεί να αγοράσει Honeywell για 45 δισεκατομμύρια δολάρια σε απόθεμα.

Ιανουαρίου. 10, 2001: Οι μέτοχοι της Honeywell εγκρίνουν την εξαγορά της εταιρείας από την GE, τώρα αξίας 36 $.96 δισεκατομμύρια, θέτοντας συμφωνία στα χέρια των ομοσπονδιακών ρυθμιστικών αρχών.

Φεβρουάριος. 5: GE Αρχεία Προγραμματισμένη εξαγορά της Honeywell με τις αρχές ανταγωνισμού της Ευρωπαϊκής Ένωσης για την έγκριση των κανονισμών.

3 Μαΐου: Το Υπουργείο Δικαιοσύνης εγκρίνει τη GE’S Αγορά 42 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Honeywell, αφού οι εταιρείες υπόσχονται να πουλήσουν τη μονάδα Honeywell που κάνει στρατιωτικούς ελικόπτερο και να επιτρέψει τον νέο ανταγωνισμό στη συντήρηση και την αναθεώρηση των κινητήρων αεροσκαφών Honeywell και των βοηθητικών μονάδων ισχύος.

13 Ιουνίου: Η GE προσφέρει να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία που δημιουργούν 2 $.1 δισεκατομμύριο έσοδα για να κερδίσουν έγκριση από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

14 Ιουνίου: Η GE και η Honeywell κάνουν αυτό που λένε ότι είναι “τελική προσφορά”: Η GE θα εκχωρήσει τα περιουσιακά στοιχεία της Honeywell Aerospace που δημιούργησαν 2 $.2 δισεκατομμύρια έσοδα το 2000 και θα περιορίσουν τις λειτουργίες των υπηρεσιών GE Capital Aviation Services.

15 Ιουνίου: Ο Πρόεδρος Μπους λέει ότι είναι “ενδιαφερόμενος” ότι οι Ευρωπαίοι απέρριψαν τη συμφωνία.

25 Ιουνίου: Η Συμβουλευτική Επιτροπή της ΕΕ συνιστά στον Ευρωπαίο Επίτροπο Ανταγωνισμού Mario Monti να δεχθεί τη συμβουλή της Task Force για τη συγχώνευση να απορρίψει τη συμφωνία.

29 Ιουνίου: Ο διευθύνων σύμβουλος της Honeywell Michael Bonsignore προσφέρει να μειώσει $ 1.7 δισεκατομμύρια από την εταιρεία’S Τιμή για την αντιστάθμιση της GE για επιπλέον εκποιήσεις που απαιτούνται για την ικανοποίηση των ανησυχιών της ΕΕ.

3 Ιουλίου: Η ΕΕ μπλοκάρει την προσφορά της GE για τη Honeywell, λέγοντας ότι η συγχώνευση θα δημιουργήσει ή θα ενισχύσει τις κυρίαρχες θέσεις της GE και τα διορθωτικά μέτρα που πρότεινε η GE ήταν ανεπαρκή για την επίλυση των ανησυχιών του ανταγωνισμού. Η Monti αναφέρει ότι η συγχώνευση θα είχε ως αποτέλεσμα τον σοβαρά μειωμένο ανταγωνισμό στην αεροδιαστημική βιομηχανία και τελικά θα προέκυπτε σε υψηλότερες τιμές για τους πελάτες, ιδιαίτερα τις αεροπορικές εταιρείες.

Καλύτερη αγορά: ge vs. Μέλι

Εσείς’να διαβάσετε ένα δωρεάν άρθρο με απόψεις που μπορεί να διαφέρουν από τον ανόητο πλούσιο’S Premium Investing Services. Γίνετε μέλος του ανόητου πλυντηρίου σήμερα Αποκτήστε άμεση πρόσβαση στις κορυφαίες συστάσεις των αναλυτών μας, σε βάθος έρευνα, επενδυτικά πόρους, κι αλλα. Μάθε περισσότερα

NYSE: GE

General Electric

Καπάκι αγοράς

Η σημερινή αλλαγή

Βέλος-λεπτό

Τρέχουσα τιμή

Τιμή από τις 18 Μαΐου 2023, 4:00 π.Μ. Et

Συγκρίνοντας τις επενδυτικές προτάσεις των δύο βιομηχανικών γίγαντων.

Μια φορά κι έναν καιρό, General Electric (Ge 0.52%) και Μέλι (Hon 1.14%) προορίζονταν να είναι εταίροι συγχώνευσης. Η συμφωνία προοριζόταν να είναι η τελευταία σημαντική εταιρική δράση από τον πρώην Διευθύνοντα Σύμβουλο της GE, Jack Welch, αλλά έπεσε το 2001 λόγω ανησυχιών για τον ανταγωνισμό στην Ευρώπη. Οι επενδυτές της Honeywell έχουν λόγο να είναι ευτυχείς. Μετά από όλα, το απόθεμά τους αυξήθηκε κατά 540% από τότε, ενώ το απόθεμα της GE είναι κάτω από 76%. Ωστόσο, τα καλά νέα είναι ότι οι τιμές των μετοχών δεν έχουν μνήμη. Με αυτό το πνεύμα, ήρθε η ώρα να εξετάσουμε ποιο απόθεμα είναι η καλύτερη επένδυση αυτή τη στιγμή.

Honeywell International

Εάν αγοράζετε αποθέματα βασισμένα στην ποιότητα της εταιρείας, τότε υπάρχει μόνο ένας νικητής εδώ. Με απλά λόγια, η Honeywell είναι μία από τις εταιρείες υψηλής ποιότητας στο χρηματιστήριο σήμερα, πόσο μάλλον ο βιομηχανικός τομέας.

Η Honeywell είναι ο ίδιος ο ορισμός μιας διαφοροποιημένης βιομηχανίας που κάνει χρήματα από μια σειρά βιομηχανιών και έχει μια ομάδα διαχείρισης που δεσμεύεται να δημιουργήσει καινοτόμες επενδύσεις που στοχεύουν στη δημιουργία “προϊόντων ανακύκλωσης”.”Όπως και η GE, οι αεροδιαστημικές επιχειρήσεις της Honeywell έχουν την ευκαιρία να ξεκινήσουν μια πολυετή πορεία ανάπτυξης καθώς η εμπορική αγορά αεροπορικών ταξιδιών ανακάμπτει.

Η Honeywell και η General Electric χρειάζονται εμπορικά αεροπορικά ταξίδια για να επιστρέψουν. Πηγή εικόνας: Getty Images.

Επιπλέον, η Honeywell έχει πολλές άλλες ευκαιρίες ανάπτυξης στα άλλα τμήματα της. Η Honeywell Building Technologies ή το HBT (συστήματα διαχείρισης κτιρίων, λογισμικό και υλικό για σύνθετα κτίρια, πυρκαγιά και ασφάλεια) έχει δυναμικό ανάπτυξης από την ανάγκη να εξασφαλιστεί ότι τα κτίρια είναι υγιή και καθαρά υπό το φως της πανδημίας. Επιπλέον, η συνδεσιμότητα Internet of Things (IoT) υπόσχεται να ενισχύσει την παραγωγικότητα των λύσεων της HBT.

Το τμήμα ασφαλείας και παραγωγικότητας (SPS) πυροβολεί σε όλους τους κυλίνδρους, που οδηγείται από τις λύσεις αυτοματισμού της αποθήκης (E-Commerce Logistics). Εν τω μεταξύ, οι λύσεις παραγωγικότητας της SPS επωφελούνται από μια κόκκινη καυτή αγορά για σαρωτές κινητών και γραμμωτών κώδικα που υποστηρίζουν την αυτοματοποίηση και τη λήψη δεδομένων στη διαχείριση της εφοδιαστικής και των αποθεμάτων. Εν τω μεταξύ, οι λύσεις Sensing και IoT αποτελούν μέρος της τάσης προς αυτοματοποίηση και ψηφιοποίηση.

Τέλος, η βελτίωση της τιμής του πετρελαίου θα πρέπει να οδηγήσει σε ανάκαμψη στα υλικά απόδοσης και τις τεχνολογίες, ή PMT, πωλήσεις που σχετίζονται με το πετρέλαιο (καταλύτες και απορροφητικά σε διυλιστήρια και λύσεις αυτοματισμού επεξεργασίας). Εν τω μεταξύ, οι πωλήσεις προηγμένων υλικών έχουν ήδη επιστρέψει στην ανάπτυξη σε ετήσια βάση με την ανάκαμψη της βιομηχανικής οικονομίας.

Πηγή δεδομένων: Παρουσιάσεις Honeywell. Διάγραμμα ανά συγγραφέα.

General Electric

Το μείγμα της Honeywell της επιχείρησής της και της πρώτης τάξης της ομάδας διαχείρισης έχει εξασφαλίσει συνεπή παραγωγή κερδών κατά τη διάρκεια των ετών. Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει κέρδη πριν από τους τόκους, τη φορολογία, την απόσβεση και την απόσβεση (EBITDA) και για τις δύο εταιρείες. Το Honeywell’s είναι πολύ πιο συνεπές και είναι ασφαλές να στοιχηματίσετε ότι θα είναι το ίδιο στο μέλλον.

Αντίθετα, η GE είχε σημαντικά προβλήματα τα τελευταία χρόνια. Το τμήμα ισχύος του έχει υποστεί ως ζήτηση για αεριοστρόβιλους υποχώρησε λόγω της μετάβασης ενέργειας προς την ανανεώσιμη ενέργεια. Εν τω μεταξύ, επιβαρύνθηκε από δυσμενείς συμβάσεις κληρονομιάς, η επιχείρηση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας της GE παρέμεινε μη κερδοφόρα και ένας χρήστης μετρητών το 2020.

Η αεροπορική επιχείρηση της GE υποχώρησε το 2020 λόγω του αντίκτυπου της πανδημίας στα αεροπορικά ταξίδια και το μόνο τμήμα για τη δημιουργία σημαντικών ελεύθερων ταμειακών ροών ήταν η υγειονομική περίθαλψη.

Εν τω μεταξύ, εξακολουθούν να υπάρχουν ερωτηματικά γύρω από τις χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις της GE, κυρίως λόγω των δισεκατομμυρίων χρεώσεων που τους έλαβαν τα τελευταία χρόνια.

Γενική ηλεκτρική βιομηχανική τομή

U.μικρό./ΕΕ: Ανάλυση-Αυτό που σκότωσε τη συγχώνευση Ge-Honeywell?

Όταν η Ευρωπαϊκή Επιτροπή την περασμένη εβδομάδα αποφάσισε να αρνηθεί την προτεινόμενη εξαγορά της Honeywell της General Electric, όχι μόνο η μεγαλύτερη βιομηχανική συγχώνευση στην ιστορία. Υπογράμμισε επίσης βαθιές διαφορές μεταξύ του u.μικρό. και την Ευρωπαϊκή Ένωση για τον τρόπο με τον οποίο ερμηνεύεται και εφαρμόζεται ο νόμος του ανταγωνισμού. Η συγχώνευση των δύο $ 42 δισεκατομμυρίων δολαρίων.μικρό. Οι εταιρείες είχαν ήδη λάβει κανονιστική έγκριση στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά χρειάστηκαν την υποστήριξη της ΕΕ. Ο ανταποκριτής RFE/RL Mark Baker μίλησε με έναν εμπειρογνώμονα ανταγωνισμού σχετικά με τις διαφορές μεταξύ ΕΕ και U.μικρό. ρυθμιστικές αρχές και ρωτά πώς οι υπάλληλοι σε μια ήπειρο μπορούν να σταματήσουν μια εγκεκριμένη συγχώνευση μεταξύ δύο εταιρειών σε άλλη.

PRAGUE, 10 Ιουλίου 2001 (RFE/RL) – Η ιστορία έχει ότι ο πρόεδρος του u.μικρό. Βιομηχανικός γίγαντας General Electric, ή GE, ήταν τόσο πρόθυμη να αποκτήσει ένα άλλο μεγάλο U.μικρό. Εταιρεία, Honeywell, πριν αποσυρθεί ότι παραμελήθηκε να ζητήσει από τους δικηγόρους του εάν η συμφωνία θα παραβίαζε τους νόμους της αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας.

Ο Jack Welch, πρόεδρος της GE, ελπίζει ότι η συμφωνία ύψους 42 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να αγοράσει Honeywell θα καλύψει μια εξαιρετικά επιτυχημένη καριέρα που είδε τη General Electric – η οποία κάνει τα προϊόντα που κυμαίνονται από οικιακές συσκευές σε κινητήρες Jet – να μεγαλώσουν για να είναι η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο. Η εξαγορά της Honeywell θα ήταν η μεγαλύτερη βιομηχανική συγχώνευση στην ιστορία.

Αλλά την περασμένη εβδομάδα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έριξε κρύο νερό σε αυτό το όνειρο όταν απέρριψε την εξαγορά με το λόγο ότι η συγχώνευση θα είχε μειώσει τον ανταγωνισμό στην ενιαία αγορά της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Ο Επίτροπος Ανταγωνισμού της ΕΕ Mario Monti έκανε την ανακοίνωση την περασμένη Τρίτη (3 Ιουλίου) στο Στρασβούργο:

“Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποφάσισε σήμερα ομόφωνα να απαγορεύσει την προτεινόμενη απόκτηση από τη General Electric της Honeywell.”Ο Monti δικαιολόγησε τη δράση για λόγους που η εξαγορά θα είχε μειώσει τον ανταγωνισμό στην αεροδιαστημική βιομηχανία της Δυτικής Ευρώπης. Η GE είναι σημαντικός προμηθευτής κινητήρων αεροσκαφών, ενώ η Honeywell κατασκευάζει προηγμένη αεροηλεκτρονική – ηλεκτρονικές επικοινωνίες και εξοπλισμό πλοήγησης.

“Αυτή η συγχώνευση, όπως ενημερώθηκε, θα είχε μειώσει σοβαρά τον ανταγωνισμό στην αεροδιαστημική βιομηχανία και τελικά προέκυψε σε υψηλότερες τιμές για τους πελάτες, ιδιαίτερα τις αεροπορικές εταιρείες.«

Η GE αμφισβήτησε τα ευρήματα της Επιτροπής: “Διαφωνούμε έντονα με τα συμπεράσματα της Επιτροπής σχετικά με τις ανταγωνιστικές επιπτώσεις της απόκτησης της Honeywell από την GE.”Η δήλωση συνέχισε:” Πιστεύουμε ότι αυτή η απόκτηση θα είχε ωφελήσει σαφώς τους καταναλωτές όσον αφορά την ποιότητα, τις υπηρεσίες και τις τιμές.«

Η απόφαση της Επιτροπής ήταν ακόμη πιο αμφιλεγόμενη, διότι ήταν η πρώτη φορά που η Ευρωπαϊκή Επιτροπή είχε απορρίψει μια συγχώνευση μεταξύ δύο U.μικρό. εταιρείες που είχαν ήδη εγκριθεί από το u.μικρό. κυβέρνηση. Πριν από δύο μήνες, το u.μικρό. Το Υπουργείο Δικαιοσύνης ενέκρινε την εξαγορά, η οποία κυβερνούσε ότι οι σειρές προϊόντων της GE και της Honeywell ήταν ως επί το πλείστον συμπληρωματικές – δηλαδή οι δύο εταιρείες δεν έκαναν τα ίδια πράγματα και επομένως δεν ήταν ανταγωνιστές.

Ενώ η GE και η Honeywell θα μπορούσαν να έχουν συγχωνευθεί χωρίς την έγκριση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, η πρόσφατα συγχωνευμένη εταιρεία θα είχε απαγορευτεί να πουλήσει τα αγαθά της στην ΕΕ – μία από τις μεγαλύτερες αεροδιαστημικές αγορές στον κόσμο. Μόλις η Επιτροπή είχε αποδώσει την απόφασή της, η GE δεν είχε πραγματική επιλογή παρά να υποβάλει.

Ο George Priest, καθηγητής δικαίου και οικονομικών στη Νομική Σχολή του Πανεπιστημίου Yale στις Ηνωμένες Πολιτείες, έχει μελετήσει την προτεινόμενη εξαγορά. Λέει ότι η απόφαση της Επιτροπής υπογραμμίζει μια σημαντική διαφορά μεταξύ του u.μικρό. και την ΕΕ κατά την ερμηνεία και την εφαρμογή νόμων ανταγωνισμού.

“Το κύριο πρότυπο στις Ηνωμένες Πολιτείες για τον προσδιορισμό του εάν κάποια πρακτική ή κάποια συμφωνία είναι ανταγωνιστική ή αντιανταγωνιστική είναι αν μπορεί να αποδειχθεί ότι ωφελεί τους καταναλωτές ή βλάπτουν τους καταναλωτές. [Ορισμός] Το πρότυπο όσον αφορά τους καταναλωτές είναι το ευρύτερο δυνατό κριτήριο κοινωνικής πρόνοιας. Αρκετά διαφορετικά, στην Ευρώπη η επίδραση στους καταναλωτές δεν δίνεται η ίδια προσοχή όπως στις Ηνωμένες Πολιτείες.«

Ο Ιερέας λέει ότι στην ΕΕ, από την άλλη πλευρά, ο νόμος του ανταγωνισμού βασίζεται στην έννοια της «κυριαρχίας» – με άλλα λόγια, στο μέγεθος μιας επιχείρησης και στο πεδίο των δραστηριοτήτων της. Λέει ότι αυτή η ιδέα ήταν μοντέρνα στις Ηνωμένες Πολιτείες σε αντιμονοπωλιακούς κύκλους πριν από 50 χρόνια. Αλλά λέει ότι η “κυριαρχία” έχει εγκαταλειφθεί στο u.μικρό. υπέρ της εξέτασης της επίδρασης μιας συγχώνευσης στους καταναλωτές. Εξηγεί:

“Έχουμε αναγνωρίσει στις Ηνωμένες Πολιτείες ότι το μέγεθος μιας επιχείρησης και η φαινομενική κυριαρχία όπως μετράται από το μέγεθος ή το εύρος των δραστηριοτήτων δεν είναι ένα καλό μέτρο για το πόσο ανταγωνιστική είναι η βιομηχανία και ποιοι περιορισμοί υπάρχουν στην επιχείρηση όσον αφορά τον καθορισμό της τιμής ή την παροχή ποιοτικών προϊόντων στους καταναλωτές. Έτσι, στις Ηνωμένες Πολιτείες, η ανησυχία για το μέγεθος ή το πεδίο εφαρμογής των επιχειρήσεων – αυτό που στην Ευρώπη ονομάζεται κυριαρχία – έχει εγκαταλειφθεί υπέρ, όπως ανέφερα προηγουμένως, για το τι θα έχει η επίδραση στους καταναλωτές.«

Ο Priest λέει ότι η Task Force της Επιτροπής της Επιτροπής κατέληξε στο συμπέρασμα ότι δεδομένης της δύναμης της GE σε κινητήρες αεροσκαφών και της εμπειρογνωμοσύνης της Honeywell στην αεροηλεκτρονική, η νέα κοινή εταιρεία θα μπορούσε να δεσμεύσει αυτά τα προϊόντα και έτσι να “κυριαρχήσει” στην ευρωπαϊκή αεροδιαστημική βιομηχανία. Επομένως, η Task Force επέμεινε ότι η GE πωλεί την επιχείρηση αεροηλεκτρονικής της Honeywell ή αποσυνδέει τη δική της θυγατρική, GE Capital Aviation Services, η οποία χρηματοδοτεί τις αγορές αεροδιαστημικής. Η GE προσέφερε κάποιες παραχωρήσεις αλλά όχι αρκετές για την ΕΕ.

Με τη συγχώνευση της Ge-Honeywell τώρα, η απόφαση της Επιτροπής αυξάνει το φάντασμα ότι οι ρυθμιστικές αρχές και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού θα διαφωνούν στο μέλλον-σε πιθανή βλάβη της παγκόσμιας οικονομίας. Ο Ιερέας λέει ότι τέτοιες διαφωνίες μεταξύ των ρυθμιστικών αρχών αποτελούν μέρος της αυξανόμενης παγκοσμιοποίησης της παγκόσμιας οικονομίας:

“Αυτή η σύγκρουση μεταξύ των κυβερνήσεων ή των διοικητικών οργανισμών είναι ένα νέο χαρακτηριστικό της διαδικασίας παγκοσμιοποίησης που θα πρέπει να αντιμετωπιστεί με κάποιο τρόπο αν πρόκειται να επιτύχουμε τα κέρδη από την παγκοσμιοποίηση που είναι δυνατά για όλους τους πολίτες του κόσμου.«

Λέει ότι μια πιθανή διαφωνία τώρα διατρέχει το μέλλον της Microsoft, το οποίο το u.μικρό. Η κυβέρνηση έχει διαπιστώσει ότι είναι μονοπώλιο. Το u.μικρό. Ο κατασκευαστής λογισμικού έχει κερδίσει μια έφεση που εξασφαλίζει ότι η εταιρεία δεν θα χωριστεί σε δύο, αλλά οι ευρωπαίοι αξιωματούχοι αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας εξακολουθούν να σκέφτονται την πορεία δράσης τους.

Οι Βρετανοί “Financial Times”, σε ένα πρόσφατο σύνταγμα, εντόπισαν αρκετές πιθανές λύσεις για την αποφυγή διαφωνιών αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας, συμπεριλαμβανομένης της δημιουργίας μιας παγκόσμιας αρχής ανταγωνισμού ή της εναρμόνισης των προτύπων για την αξιολόγηση των συγχωνεύσεων. Αλλά το έγγραφο καταλήγει στο συμπέρασμα ότι ο καλύτερος τρόπος για να αποφύγετε τις μελλοντικές διαφωνίες είναι η βελτίωση του διαλόγου. Σημειώνει, ωστόσο, ότι ούτε καν εκτεταμένες διαβουλεύσεις στα υψηλότερα επίπεδα κατάφερε να σώσει την πρόταση Ge-Honeywell.

Mark Baker

Ο Mark Baker είναι ανεξάρτητος δημοσιογράφος και ταξιδιωτικός συγγραφέας που εδρεύει στην Πράγα. Έχει γράψει οδηγούς και άρθρα για τον Lonely Planet, Frommer’S, και Fodor’S, και τα άρθρα του εμφανίστηκαν επίσης στο National Geographic Traveler και στο Wall Street Journal, μεταξύ άλλων δημοσιεύσεων.

Τέλος μιας συγχώνευσης: General Electric και Honeywell

Η Ευρωπαϊκή Ένωση αποκλείει μια προτεινόμενη συγχώνευση μεταξύ δύο μεγάλων εταιρειών αεροδιαστημικής, General Electric και Honeywell.

Διαβάστε το πλήρες αντίγραφο

Ray Suarez: Η προσφορά της General Electric το περασμένο φθινόπωρο για να πληρώσει 41 δισεκατομμύρια δολάρια σε απόθεμα για την Honeywell Corporation θα είχε δημιουργήσει έναν από τους μεγαλύτερους βιομηχανικούς γίγαντες στον κόσμο.

Jack Welch: Αυτή είναι η πιο συναρπαστική μέρα στην 118χρονη ιστορία της GE και θα πάμε αυτή την εταιρεία σε επίπεδα που δεν έχουν δει ποτέ πριν.

Ray Suarez: Ωστόσο, η συμφωνία ήταν σκαρφαλωμένη σήμερα από ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές, οι οποίοι φοβούνται ότι η νέα εταιρεία θα είχε ένα αθέμιτο πλεονέκτημα στη βιομηχανία αεροπορικών εταιρειών.

Mario Monti: Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αποφάσισε σήμερα ομόφωνα να απαγορεύσει την προτεινόμενη απόκτηση από τη General Electric of Honeywell. Αυτό ακολουθεί μια διεξοδική έρευνα στις αγορές για μηχανές αεροδρομίων, αεροηλεκτρονικά και άλλα εξαρτήματα και συστήματα. Κατά την υιοθέτηση αυτής της απόφασης, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η συγχώνευση θα δημιουργήσει ή θα ενισχύσει τις κυρίαρχες θέσεις σε διάφορες αγορές και ότι τα διορθωτικά μέτρα που πρότεινε η GE ήταν ανεπαρκή για την επίλυση των ανησυχιών του ανταγωνισμού που προέκυψαν από την προτεινόμενη απόκτηση της Honeywell. Αυτή η συγχώνευση, όπως ενημερώθηκε, θα είχε μειώσει σοβαρά τον ανταγωνισμό στην αεροδιαστημική βιομηχανία και τελικά αποτέλεσμα σε υψηλότερες τιμές για τους πελάτες, ιδιαίτερα τις αεροπορικές εταιρείες.

Ray Suarez: Η General Electric κυριαρχεί στην αγορά κινητήρων αεροσκαφών και εξυπηρέτησης. Η GE είναι μία από τις μεγαλύτερες και πιο κερδοφόρες εταιρείες στον κόσμο, με ετήσια έσοδα πέρυσι των 130 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Βασίζεται στο Fairfield, Connecticut, αλλά έχει φυτά σε περισσότερες από 100 χώρες, απασχολώντας 313.000 άτομα. Κατασκευάζει επίσης συσκευές και εξαρτήματα ηλεκτροπαραγωγής και κατέχει το τηλεοπτικό δίκτυο NBC. Η Honeywell είναι ο επικεφαλής προμηθευτής για τα ηλεκτρονικά αεροσκάφη για εμπορικά αεροσκάφη. Με έδρα το Morristown, New Jersey, έχει 125.000 υπαλλήλους. Κάνει επίσης εξοπλισμό για γεννήτριες ενέργειας, συστήματα μεταφοράς και εργοστάσια και παράγει χημικά, πλαστικά και άλλα βιομηχανικά υλικά. Είναι η πρώτη φορά που μια συγχώνευση δύο u.μικρό. Οι εταιρείες έχουν μπλοκαριστεί αποκλειστικά από το Ε.U.. Πέρυσι οι Ευρωπαίοι εμπόδισαν μια προτεινόμενη συμφωνία μεταξύ των τηλεπικοινωνιακών γίγαντες Worldcom και Sprint, αλλά u.μικρό. Οι ρυθμιστικές αρχές αποκλείστηκαν επίσης αυτή τη συγχώνευση την επόμενη μέρα. Ο πρόεδρος της GE Jack Welch είχε υποσχεθεί να αναβάλει τη συνταξιοδότησή του μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους για να επιβλέπει τη συγχώνευση. Σύμφωνα με το “Wall Street Journal”, τώρα που η συμφωνία έχει πέσει, η Honeywell είναι έτοιμη να πυροβολήσει τον πρόεδρό της, Michael Bonsignore.

Ray Suarez: Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το γιατί η συγχώνευση δεν κατάφερε, ενωμένοι από τον Einer Elheuge, καθηγητή αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας στη Νομική Σχολή του Χάρβαρντ. Mario Calvo-Platero, u.μικρό. Εκδότης για το “Ilsole 24 Ore”, την κορυφαία οικονομική εφημερίδα της Ιταλίας. και η Janet Lowe, οικονομικός συγγραφέας και συγγραφέας του “Welch, μιας αμερικανικής εικόνας”, για τον πρόεδρο της GE της GE. Mario Calvo Platero, πώς συνέβη αυτό που διορισμένοι ευρωπαίοι αξιωματούχοι στις Βρυξέλλες, το Βέλγιο πήρε την εξουσία να πει εταιρείες στο Morristown, το New Jersey και το Fairfield, το Κοννέκτικατ που δεν μπορούσαν να συγχωνευθούν μεταξύ τους?

Mario Calvo-Platero: Λοιπόν, θα έλεγα ότι το πρόβλημα εδώ είναι ότι αυτές οι εταιρείες λειτουργούν στην Ευρώπη και έχουν μια αρκετά μεγάλη αγορά στην Ευρώπη, έτσι ώστε οι ευρωπαϊκές αντιμονοπωλιακές ρυθμιστικές αρχές να παρεμβαίνουν μόνο εάν υπάρχει μια τέτοια κατάσταση, δηλαδή εάν μια αμερικανική εταιρεία είναι πολύ πολύ παρουσία στην ευρωπαϊκή οικονομία. Αυτό είναι το πρώτο σημείο. Επιτρέπεται με τον ίδιο τρόπο που το έκαναν με MCI, Sprint, WorldCom πριν. Και έχουν ένα σύνολο κανόνων και κανονισμών που μερικές φορές είναι διαφορετικοί τεχνικά και συχνά με πνεύμα από την αμερικανική προσέγγιση και θα έλεγα ότι όλοι ελπίζουν ότι τελικά θα υπήρχε μια λύση, μια φιλική λύση, σε αυτή τη συμφωνία. Νομίζω ότι όλοι είναι μάλλον έκπληκτοι, πιθανώς ακόμη και ο Mario Monti που τελικά δεν ήταν δυνατό να βρεθεί ένας συμβιβασμός.

Ray Suarez: Einer Elheuge, απλά, τι ήταν η ευρωπαϊκή αντίρρηση σε αυτή τη συγχώνευση.

Einer Elheuge: Λοιπόν νομίζω ότι υπήρχαν δύο βασικές διαφορές μεταξύ της ευρωπαϊκής προσέγγισης σε αυτό και στο U.μικρό. προσέγγιση που ήταν εμφανής στο πρόσωπο της απόφασης. Το ένα ήταν ότι ανησυχούν πολύ περισσότερο για τη δέσμευση από ό, τι είμαστε στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η ανησυχία τους είναι ότι οι κινητήρες αεριωθουμένων θα συνδυαστούν με τα αεροηλεκτρονικά και θα δημιουργήσουν το είδος της γραβάτας που βοηθά και τους δύο να έχουν μια κυρίαρχη θέση και να δημιουργήσουν αθέμιτα πλεονεκτήματα έναντι των ανταγωνιστών τους. Αυτό είναι ενδιαφέρον, διότι αυτό μπορεί να έχει επιπτώσεις για το τι συμβαίνει με τη Microsoft, ακόμη και αν υπάρχει διακανονισμός σε αυτήν την διαφορά και τι συμβαίνει με τα Windows XP. Η άλλη διαφορά είναι ότι οι Ευρωπαίοι ανησυχούν πολύ περισσότερο για τη συμπεριφορά μετά τη συγχώνευση από το U.μικρό. Οι ομολόγοι είναι. Έτσι, σε αυτή την περίπτωση, σαφώς στην απόφαση που είπαν, δεν θέλουμε να επιτρέψουμε αυτή τη συγχώνευση επειδή φοβόμαστε ότι μετά τη συγχώνευση, ο Ge-Honeywell θα πει ότι δεν πρόκειται να σας δώσουμε τα αεροηλεκτρονικά μας, εκτός αν πάρετε τους κινητήρες μας. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, αν εγείρετε τέτοιου είδους αντίρρηση, οι αξιωματούχοι θα ανταποκριθούν, καλά, αν αυτό πρόκειται να αποτελέσει πρόβλημα, μπορείτε πάντα να μηνύσετε μετά τη συγχώνευση. Οι διαφορές στην Αρχή Επιβολής της Ευρώπης για να προχωρήσουν μετά από συμπεριφορά όπως είναι πολύ πιο περιορισμένες από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Δεν έχουν αυτό το εκτεταμένο καθεστώς ιδιωτικής επιβολής. Έτσι δεν μπορείτε να κάνετε αυτήν την απάντηση στις Ηνωμένες Πολιτείες. Συχνά βλέπουν ότι η συγχώνευση έχει πραγματικά την τελευταία σαφή ευκαιρία να κόψει αυτά τα πράγματα πριν η εταιρεία είναι αρκετά μεγάλη για να μπορέσει να το κάνει.

Ray Suarez: Και, Janet Lowe, ακούσαμε τον Jack Welch πριν από λίγα λεπτά, κάνοντας μια δέσμευση πολύ υψηλού επιπέδου για το μέλλον αυτών των δύο εταιρειών ως μία, καλώντας την μία από τις πιο συναρπαστικές μέρες στην ιστορία της GE. Πώς οι δύο εταιρείες δεν μπορούσαν να κάνουν ό,?

Janet Lowe: Λοιπόν νομίζω ότι υπάρχουν δύο λόγοι. Ένας από τους λόγους είναι ότι αυτή ήταν μια απόφαση τελευταίας στιγμής για να μπει σε αυτήν την επιχειρηματική συμφωνία. Ήταν πολύ γρήγορο. Πιθανότατα δεν ήταν τόσο μελετημένο. Ο Jack Welch είδε μια ευκαιρία όταν βρισκόταν στο πάτωμα του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης κάνοντας κάτι άλλο. Και έσπευσε και συγκέντρωσε τις δυνάμεις του και προχώρησε με τη συγχώνευση χωρίς πραγματικά καλό υπόβαθρο, χωρίς πραγματικά καλό έλεγχο ιστορικού για το τι έκανε. Νομίζω ότι το έκανε αυτό επειδή το είδε ως μια τεράστια ευκαιρία. Αλλά ο δεύτερος λόγος για τον οποίο αυτό είναι ένα πρόβλημα είναι να αντικατοπτρίζει την παγκόσμια φύση των επιχειρήσεων σήμερα, τον εξαιρετικά παγκόσμιο χαρακτήρα των επιχειρήσεων και ιδιαίτερα την παγκόσμια φύση της επιχείρησης της General Electric. Και θα ήθελα να επισημάνω ότι υπήρχαν δύο u.μικρό. Εταιρείες, United Technologies και Rockwell International, που πήγαν στην Ευρώπη για να αντιταχθούν σε αυτή τη συγχώνευση στην Ευρώπη. Υπάρχει λοιπόν μια ενδιαφέρουσα δυναμική, ένας ενδιαφέροντος συνδυασμός απόψεων και αλληλεπίδρασης μεταξύ εταιρειών σε όλο τον κόσμο. Έτσι, όταν οποιαδήποτε εταιρεία, όπως η GE, η οποία είναι ένας σημαντικός παίκτης παγκοσμίως, αναλαμβάνει ένα μεγάλο έργο, ξέρετε, ένα έργο 41 δισεκατομμυρίων δολαρίων όπως αυτό, πρέπει να αντιμετωπίσουν άλλα έθνη. Δεν στέκουμε μόνοι τους ως ένα έθνος στον επιχειρηματικό κόσμο.

Ray Suarez: Λοιπόν, προς το τέλος όταν άρχισαν να παίρνουν την αρνητική αντίδραση από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού, ήταν μία από τις εταιρείες ίσως Honeywell περισσότερο από την GE ή το αντίστροφο, πρόθυμο να προχωρήσει περισσότερο για να κάνει αυτό το πράγμα να λειτουργήσει στο τέλος?

Janet Lowe: Με ρωτάς, Janet?

Ray Suarez: Ναί.

Janet Lowe: Ακούγεται ότι η Honeywell ήταν πραγματικά πρόθυμη να πάει το επιπλέον βήμα, αλλά νομίζω ότι, ξέρετε, αυτή είναι μια επιχειρηματική συμφωνία. Και όταν απομακρύνετε τα περιουσιακά στοιχεία που επρόκειτο να πάρει η GE για την τιμή που επρόκειτο να πάρει, έρχεται ένα σημείο όπου η συμφωνία δεν είναι πλέον ελκυστική για τη General Electric. Νομίζω ότι ήρθε σε αυτό το σημείο. Ήταν πριν από μερικές εβδομάδες ότι ο εκλεγμένος πρόεδρος της GE ή ο νέος πρόεδρος της GE άρχισε να λέει ότι σκέφτηκε ότι η συμφωνία είχε έρθει σε αυτό το σημείο. Έτσι, δεν κάνετε τη συμφωνία μόνο για χάρη της συμφωνίας. Πρέπει να υπάρχουν οικονομικά πλεονεκτήματα.

Ray Suarez: Λοιπόν, Einer Elheuge, ίσως θα μπορούσαμε να επιστρέψουμε όταν ανακοινώθηκε η δέσμευση και μπορείτε να μας βοηθήσετε να καταλάβουμε γιατί αυτές οι δύο εταιρείες ήθελαν να συγχωνευθούν στην πρώτη θέση. Τι ένωσε για τις δύο επιχειρήσεις τους τόσο εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και στο εξωτερικό?

Einer Elheuge: Από την άποψη των εταιρειών τους υπάρχει μια θαυμάσια συνέργεια. Δεν υπήρχε τόσο μεγάλη επικάλυψη στις ίδιες αγορές. Η Honeywell έκανε αεροηλεκτρονικά. Η GE έκανε κινητήρες Jet για μεγάλα αεροπλάνα. Η Honeywell έκανε πραγματικά κινητήρες για μικρά αεροπλάνα και έκανε εκκινητές κινητήρα, έτσι συμμετείχαν σε όλα τα διάφορα σημαντικά μέρη της κατασκευής ενός αεροπλάνου, αλλά κανένας από αυτούς. Έτσι υπήρχε αυτή η ελπίδα να μπορέσουμε να τα ενσωματώσουμε όλα σε ένα πακέτο και να επιτύχουμε πολλές αποδόσεις και συνέργειες από αυτό. Ένα ενδιαφέρον πλευρικό φως σε αυτή τη γνώμη είναι, παρόλο που έχουν διαφορετική απόφαση, κατέληξαν σε διαφορετική απόφαση από τις αρχές των Ηνωμένων Πολιτειών, το κατέστησαν πολύ σαφές στο Ε.U. απόφαση ότι δεν ήταν επειδή προστατεύουν τους ανταγωνιστές εις βάρος του ανταγωνισμού. Κατά μήκος … ερμηνεύτηκε πολύ καιρό ότι Ε.U. Ο νόμος δεν ήταν τόσο επικεντρωμένος στην ευημερία των καταναλωτών όσο και στην προστασία των ίδιων των ανταγωνιστών. Και η γνώμη ουσιαστικά αρνείται έντονα και λέει ότι δεν ανησυχούμε για την προστασία των ανταγωνιστών. Βλέπουμε απλώς ότι μακροπρόθεσμα αυτό το είδος ομάδας που ο Jack Welch ως συνέργεια δημιουργεί μια μεγάλη αντιανταγωνιστική απειλή.

Ray Suarez: Έτσι, όταν λέτε προστατεύοντας τους ανταγωνιστές, εννοείτε τους λεγόμενους εθνικούς πρωταθλητές της Ευρώπης, τους γνωστούς πολυεθνικούς, τους Phillips, Thompson και ούτω καθεξής, Renault?

Einer Elheuge: Ναι, οποιαδήποτε ευρωπαϊκή επιχείρηση που μπορεί να κάνει αεροβιομηχανίες ή κινητήρες αεριωθούμενου. Έτσι, αν, για παράδειγμα, συνδυάζετε μηχανές αεριωθουμένων και αεροηλεκτρονικά και είστε σε θέση να το πουλήσετε πιο φθηνά και κανείς άλλος δεν μπορεί να ανταγωνιστεί μαζί σας, κάτω από εσάς.μικρό. Νόμος που δεν είναι πρόβλημα, διότι δεν μας νοιάζει αν η επιχείρηση ξεκινά όσο οι τελικοί καταναλωτές παίρνουν χαμηλότερες τιμές. Είχε κατανοηθεί ότι οι Ευρωπαίοι θα μπορούσαν να νοιάζονται για μια τέτοια κυρίαρχη θέση, ακόμη και αν είχε ως αποτέλεσμα χαμηλότερες τιμές για τους καταναλωτές. Αλλά αυτή η απόφαση υποδηλώνει ότι απομακρύνονται από αυτό, παρόλο που έχουμε αυτή τη σύγκρουση και τα αποτελέσματα, το οποίο υποκείμενο είναι ένα ορισμένο ποσό σύγκλισης στη μεθοδολογία.

Ray Suarez: Ο Mario Calvo Platero, γραμματέας του Υπουργείου Οικονομικών, Paul O’Neill, αναφέρθηκε σε αυτό ως “από τον τοίχο”, την πιθανότητα οι ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές να απορρίψουν αυτή τη συγχώνευση. Υπάρχει λόγος ότι τώρα μπορεί να υπάρξει ενισχυμένος έλεγχος σε αυτήν την πλευρά του Ατλαντικού των προτεινόμενων ευρωπαϊκών συγχωνεύσεων. Αυτό θέτει ένα επικίνδυνο προηγούμενο σε αυτό το είδος νόμου?

Mario Calvo-Platero: Θα έλεγα ότι υπάρχει σίγουρα αυτός ο κίνδυνος. Και νομίζω ότι είναι ένας κίνδυνος που πρέπει να αποφευχθεί. Μόλις πριν από λίγα λεπτά έμαθα ότι ο ανώτερος υπάλληλος στο Υπουργείο Οικονομικών είπε ότι σχεδιάζει να συζητήσει το ζήτημα στην τέταρτη συνάντηση G-7 που θα είναι η πρώτη στη Ρώμη και στη Γένοβα σε μερικές εβδομάδες. Επομένως, το όλο θέμα μπορεί να μεταφερθεί σε πολιτικό επίπεδο, αλλά νομίζω ότι αν πρέπει να συμβεί μια πολιτική συζήτηση, θα πρέπει να προσπαθήσουμε να καταλάβουμε πού είναι οι διαφορές και να αρχίσουμε να εργάζονται για τον εκσυγχρονισμό του συστήματος και όχι να αρχίσουν να αγωνίζονται για τα μέτρα προστασίας και αντιμετώπισης της προστασίας. Ας μην ξεχνάμε ότι το u.μικρό. έχει λάβει πολύ συχνά πολύ επιθετικά βήματα με διάφορα προστατευτικά μέτρα. Ας θυμηθούμε μόνο το Helms-Burton, για παράδειγμα, το οποίο εφαρμόζει μονομερώς μέτρα προστασίας εξωεδαφικής προστασίας που ελήφθησαν μόνο για εσωτερικό πολιτικό λόγο για τη φροντίδα των ψήφων στη Φλόριντα. Υπάρχουν πολλές άλλες περιπτώσεις – μόλις πρόσφατα τα τείχη του μέτρου προστασίας της βιομηχανίας χάλυβα. Εάν η απάντησή τους θα είναι σκληρή μόνο για να πούμε ότι είναι λάθος, έχουμε δίκιο νομίζω ότι δεν πρόκειται να είναι εποικοδομητικό. Νομίζω ότι είναι πιο σημαντικό να συζητούν και ίσως να αρχίσουν να αντιμετωπίζουν μια συζήτηση για το πώς να λύσουν αυτό το πρόβλημα, για παράδειγμα, στο πλαίσιο του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου Υπήρξε μια συζήτηση για να γίνει αυτό και υπήρξαν αρκετές προτάσεις, ο ίδιος ο Mario Monti πρότεινε ότι υπάρχει ανάγκη για ένα παγκόσμιο φόρουμ ανταγωνισμού και ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις πρέπει να ξεκινήσουν τη συζήτηση αυτή. Έτσι, αν η συζήτηση είναι να αποφευχθεί η διαφορά και να προχωρήσουμε προς τον εκσυγχρονισμό, νομίζω ότι είναι ένα καλό βήμα. Εάν πρόκειται να πάρει αντίμετρα, νομίζω ότι είναι ένα αρνητικό βήμα.

Ray Suarez: Η Janet Lowe ως βιογράφος Jack Welch, είναι μια δύσκολη σημείωση για να τερματίσει τη διάσημη καριέρα του?

Janet Lowe: Είμαι βέβαιος ότι ήθελε να είχε αποδειχθεί διαφορετικά. Θα ήταν ένα μεγάλο πραξικό. Από την άλλη πλευρά, ξέρετε, ο Jack Welch είναι μια εξαιρετικά ισχυρή προσωπικότητα. Σε 65 έχει υψηλή ενέργεια, πολύ αυτοκίνητο. Είμαι βέβαιος ότι θα είναι δύσκολο γι ‘αυτόν να φύγει από την GE, μια εταιρεία που ασχολείται πολύ με το εγώ του. Αλλά είναι επίσης ένας αρκετά ισορροπημένος άντρας. Νομίζω ότι ξέρει ότι αυτό είναι, ξέρετε, αυτή είναι η ώρα να πάτε. Αλλά θα ήθελα να προσθέσω ένα πράγμα.

Ray Suarez: Γρήγορα.

Janet Lowe: Πάνω από χρόνια έχει πει στους διευθυντές του να κάνουν μια κούνια και αν λείπεις δεν θα τιμωρηθούν. Θέλουμε απλώς να δοκιμάσετε. Εάν έρθει κάτι, δοκιμάστε το. Γι ‘αυτό έκανε. Έχει κάνει ό, τι του είπε ο λαός του.